莱宝高科

　　均值区间：34.75-40.26元

　　极限区间：30.00-47.20元

　　莱宝高科（002106）主营液晶显示器（简称LCD）行业上游材料产品的研发和生产，主导产品为ITO导电玻璃和中小尺寸彩色滤光片（简称CF）。ITO导电玻璃和彩色滤光片是制造LCD面板的关键原材料。公司已形成较为完整的技术体系，在行业内具有明显的技术优势，是ITO导电玻璃国家标准的两家起草单位之一。

　　ITO导电玻璃、CF以及本次募集资金拟投资生产的中小尺寸TFT－LCD用CF和电阻式触摸屏，均是LCD行业上游材料产品，对LCD中游面板行业存在很强的依赖性，因此未来LCD面板行业的整体发展状况将对公司产生重要影响。从目前情况看，LCD面板行业在未来一段时间内仍将保持较快的增长势头。

　　公司是国内最早进入ITO导电玻璃和彩色滤光片市场的厂家，先行进入高端新产品市场获得明显优势：莱宝品牌在业内认知度较高；产品具有较高的市场占有率，其中，彩色滤光片的国内市场占有率为70％，中高档ITO导电玻璃的国内市场占有率为30％。

　　预计公司2006、2007年每股收益分别为1.15元和1.40元。公司的投资回报率明显高于行业平均水平，应享受一定溢价。我们给予公司2007年动态市盈率28－32倍PE的估值，预计上市首日波动区间约在38.50－44.80元，对应涨幅约为93－125％。（上海天力张积椿）

　　莱宝高科基本资料

　　莱宝高科002106 19520万股4880万股 6．58元1 月12日

　　发行价 发行市盈率中签率发行方式保荐机构

　　20元 18．691．125％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 国信

　　主营业务ＩＴＯ导电玻璃和彩色滤光片的研发、生产和销售。

　　机构评论

　　西南证券窦昊明：31.20－36.00元。公司募集资金投向项目发展前景较好，市场潜力较大。

　　国金证券：34.14－45.52元。预计公司2007、2008年每股收益分别为1.138、1.627元。

　　博星投资朱慧玲：30.00－34.00元。公司是国内首家自主掌握STN型ITO导电玻璃生产技术和彩色滤光片核心技术的企业，其彩色滤光片产品填补了国内空白。

　　平安证券罗晓鸣：31.00－34.30元。目前中小板电子类股票的平均市盈率在40倍左右，但公司未来成长性一般，因此应比平均水平有一定折价。

　　中信金通钱向劲：37.00－40.00元。公司是我国ITO导电玻璃和彩色滤光片行业中规模最大、水平最高、质量最优、效益最佳的企业。

　　江苏天鼎甘丹：41.43－47.20元。IPO将成为公司进入新一轮成长期的转折点。预计公司2008年业绩将出现高速增长，可赋予35－40倍市盈率。（记者龙跃整理）