鲍威尔的照片与信息披露质量

　　徐叔衡

　　完善公司治理，推进上市公司规范运作，切实保护投资者合法权益，其中一项十分重要的工作，就是要努力提高上市公司的信息披露质量。

　　美国四星上将、前参谋长联席会议主席鲍威尔，在一次谈话中，介绍自己当好指挥官的三条秘诀，其中一条就是：用事实、证据说话，最有说服力。鲍威尔称，他在德国当将军时，手下有7万多人，防区是两棵树的范围，不过是柏林墙的这一边。在他的办公桌上，一直压着一张前苏联将军的照片，这位将军就是对面的华约军队指挥官，他们当时都守着这两棵树。到了做预算的时候，鲍威尔到国会要钱，没有长篇大论，只是将对面老兄照片，一边抖给议员们看，一边对他们说，瞧，就是因为这家伙才向你们国会要钱。结果，国会批准预算很痛快。后来，柏林墙倒了，这位苏联将军率领一个代表团到美国访问，鲍威尔跟他说起这事，结果这位将军对鲍威尔说，彼此彼此，他的办公桌也有鲍的照片，他也是用鲍的照片向国内要枪要兵。然后，鲍威尔和该将军哈哈大笑，真是英雄所见略同！

　　这个故事诙谐

幽默，令人忍俊不禁。这说明，用事实、证据说话，能够清晰、准确地揭示事物的实质。认识事物首先要认识事物的质。典型的事实、证据，较好地反映了事物的实质。鲍威尔在国会会议上，把苏联将军的照片抖出来，把一个活灵活现的对手展现在议员们眼前，这就给他们传递了一种强烈的信息，战争的硝烟仍在天空弥漫，德国并不太平，美国的对手就在眼前，而且兵力强大，形势严峻，加强自己的防务迫在眉睫。这就是问题的实质。这比你动多少脑筋，费多少口舌，花多少笔墨，都强得多，管用得多。

　　用事实、证据说话，最能赢得信赖。忠于事实、证据，敢于用事实、证据说话的人，心底无私，胸怀坦荡，为人真诚，人们自然会有一种信任感。事实胜于雄辩，事实本来就具有说服力。值得信赖的人，又用事实、证据说话，人们自然听之，信之，这已为无数客观事实所证明。离开了事实，离开了证据，纵然你口若悬河，旁征博引，滔滔不绝，但不着边际，不得要领，谁人能信！鲍威尔深明此道，那位苏联将军也是如此，他们不需说更多的话就赢得了支持。

　　用事实、证据说话，最经得起时间的考验，历史的检验。岁月沧桑，大浪淘沙，时间是最好的评判师。人生在世不过百年，所作所为，要对得起社会，对得起历史，对得起自己的良心，经得起检验。只有尊重事实，实事求是，才能做到。弄虚作假，尽管能得逞于一时，但绝不可能长久，一旦露出马脚，便会名声扫地。鲍威尔在事过一、二十年后，还能够把此事作为经验来介绍，欣喜之情溢于言表，说明他的做法经受住了时间的考验。

　　如何提高上市公司的信息披露质量？这个故事启示我们，就是要用事实、证据说话。这是一个起码的要求，因为只要把事实、证据不加修饰地予以公开就行；同时，这又是一个很高的要求，因为一些公司还做不到这一点，他们在这方面有自己的考虑，有自己的顾虑，有的甚至还打着个人的小九九。

　　一是隐瞒事实。这些公司有太多的猫腻，或资产不实，或业绩不佳，或预测不准，或违法违规，但又没有勇气面对现实，承认事实，还想挣个脸面，或者想再谋点什么好处（例如希望获准再融资，领导者得到提拔，评个先进什么的，等等），就对这些本来需要如实披露的事实，进行了隐瞒，另外编造一套花里胡哨的东西，使人们看不清其庐山真面目。

　　二是遗漏事实。一些上市公司在披露信息时，只讲一点，不讲全部，只讲次要的，不讲主要的，只讲表面现象，不讲核心内容。如上市公司的实际控制人，对公司的运作和发展具有重大影响，应该如实披露，但有的公司未披露至最终控制人，有的则未披露中间层次的控制人，等等。这种信息披露中的重大遗漏，不能真实、准确、全面地反映公司的实际情况，让人看不到公司的深层次情况，得不到总体印象，难以对之产生信任感。

　　三是含混事实。客观公正、直截了当地将事实表述出来，公众信任度高。但有的公司不知出于什么考虑，对于经营情况等无法数据化的信息以及对公司影响重大、可能影响投资者判断的重要信息的表述，含糊其辞，或用专业术语代替正常易于理解的陈述，使报告阅读者如堕五里云雾中，得不到有实际价值的信息。还有的公司用概念化的表述披露信息，几乎是文件形式的翻版，所有上市公司都可以通用，缺乏自己公司的个性和特点。

　　“不受尘埃半点侵，竹篱茅舍自甘心”。上市公司高管在信息披露工作中，坚守诚信，忠于事实，用事实说话，用证据说话，不因个人荣辱毁誉，不因外界压力，不因一己私利，而去罔顾事实，编造事实，歪曲事实，改造事实，粉饰事实，信息披露的质量一定会有新的提高，一定会赢得投资者的更加信赖。

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