2007年汇市 机构预测莫衷一是

　　工商银行深圳分行肖雄文

　　2006年国际外汇市场上，美元表现每况愈下，全年下跌8.17%。利率因素是贯穿去年全年的主线，2007年依然是影响汇市走势的重要因素，目前市场对汇市的看法莫衷一是。

　　德意志央行策略师预计日元将在2007年走强，年底将攻上98日元。BNP百富勤的策略师预测更为大胆，指美国经济成长放缓程度将较预期更甚，从而令美元兑欧元及日元在今年年中就将跌至1.40美元及105日元水准。

　　但投资银行高盛的策略师在研究报告中预警：“找准出脱部位的时机并不容易。”一方面，去年受创的投资人可能并不急于参与到这一波日元走势，特别是看到日本央行在升息问题上没有急于求成。道富银行环球市场部策略师强调，美国楼市趋稳、FED升息而不是降息、美元走强而不是下滑，以及欧元区经济突然放缓都可能令预测日元和欧元上扬、美元走软以及全球流动资金减少的投资人失望。

　　2006年6月29日，

美联储停止了连续17次的加息周期，基准利率升到5.25%的中性水平，此后美元在是否加息的讨论声中在85到87间窄幅波动。相应地，欧元/美元在1.25到1.29间波动。2006年11月22日在各国央行

外汇储备多元化的舆论声中，美元再次破位下跌，在12月5日达到年内最低点82.24，欧元/美元达1.3367。

　　美国的经济数据在这时也表现出加息的滞后效应，多数差强人意。通胀随着房屋市场的降温、经济增长的放缓而回到合理区间，市场开始更多地预期美元不久将进入减息周期。相反，欧元、英镑、澳元、日元等相继加息，目前依然存在加息的可能。日本2006年7月14日结束长达7年的零利率政策，首次加息25个基点；欧元连续5次加息到3.50%，英镑2次加息到5.0%，明显缩小了与美元的利差；澳元3次加息到6.25%，进一步扩大了与美元的利差。

　　但2007年第一周，美元表现比多数分析师预计的强。美元指数在探低到83.17后连续三天大幅反弹到84.81，脱离了底部区域，有向87点挺进的可能。

　　近期公布的美国经济数据意外强劲，特别是房屋销售报告预示楼市下滑的最差时期可能已过。上周五公布的美国12月非农就业人口意外大增16.7万人，且前两个月的新增就业人数亦大幅上修，情况远远好于预期。美国经济表现出韧性，可以认为“软着陆”成功，美国经济是否雄风再起成为市场关注的焦点。

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