直指50天线

　　□罗尚沛

　　市场原先还寄望恒指在20天线会有支持，投资者有机会趁技术性反弹时略为松绑。昨日刚一开市，指数确实一度反弹逾100点，但买盘主要是散户的投机性买入为主，市底不稳，因此升势只能维持短短的半天，到下午时段，基金沽盘再度肆虐，大手抛出中资保险股，令恒指及国指单日转跌。

　　中国人寿(2628)再跌3.6%，三日累计由高位28.8元已下挫两成。一如早前两天，昨日沽盘仍然是来自基金大户，虽然沽压在尾段已略为减轻，但低位买盘的力量寥寥可数，主要挂牌买盘来自法国巴黎证券及瑞银。相反，平安保险(2318)尾段走势较为特别，全日股价基本上与中人寿同步下跌，但到最后五分钟，来自法国巴黎证券的买盘突然涌现，把股价从全日最低位35元一举扫上36.9元收盘，走势颇为凌厉。周二成为资金避难所的本港电力股亦难逃被减仓的命运，两电一煤只能在开市首段企稳，随着大市开始下滑后，股价即见高盛亚洲及花旗亚洲力压。显示外资已确认了减持证券投资比重的决心。

　　值得注意的是，昨日是

人民币汇率13年来首超港元，但未能对大市带来提振作用。我们认为大市目前正处于信心动摇的阶段，市传对冲基金由于去年底过分追货，导致贷款比例大增，为了平衡风险及趁势获利，因此近期开始大幅减持。面对种种不利消息，投资者唯有选择先沽货离场。以目前势头判断，要投资者恢复入市的信心，相信要待恒指下降至50天线即19170点水平才会有比较明显的反弹。

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