疲软美元拉动出口 美贸易赤字见顶？

　　

美元疲软推动美国去年11月份的出口总额创下历史新高 资料图□本报记者 朱周良

　　美国

商务部10日公布，该国去年11月份的贸易逆差意外收窄，降至一年多以来最低水平。

　　经济学家指出，美贸易逆差下降主要因为疲软美元促进美国的出口，同时全球经济稳健增长也创造了对美国商品的更大需求，而且美国本身的进口也因为经济降温而有所下降。由于最新的数据已是美国的月度贸易逆差连续第三个月下降，有部分美国学者乐观地认为，美国的贸易赤字已经见顶，从现在开始，贸易将不再成为经济的拖累，反而可能为经济增长“加分”。

　　连续三个月下降

　　美国商务部的报告显示，10月份该国贸易逆差意外环比下降1％，至582亿美元，为2005年7月以来的最低水平。据悉，这也是自2003年以来美国的贸易逆差首次出现连续三个月下降的情况。

　　此前，经济学家预计11月份的贸易赤字将超过10月份的588亿美元，达到600亿美元左右。

　　具体来看，11月份美国的商品和服务进口小幅增长了0.3％，至1830亿美元，主要因为美国民众对外国生产的玩具、服装和音像等假日消费品需求增加；而同期出口则增长了0.9％，达到创纪录的1248亿美元，其中，出口快速增长的半导体、民用飞机以及电信设备等美国商品贡献最大。

　　不过，就总额而言，美国的贸易赤字仍在继续创出新高。去年前11个月，美国的贸易逆差按年率计算为7654亿美元，超过了2005年全年的7167亿美元，这也就意味着，美国去年全年的贸易逆差，几乎肯定将连续第五年刷新历史最高纪录。

　　出口创历史新高

　　经济学家认为，从具体的贸易数据来看，美国最新的贸易赤字下降主要源于出口的快速增长，而这背后主要有两方面原因：一是美元疲软，二是欧洲和亚洲经济相对稳健。

　　在去年一年中，美元对一揽子贸易伙伴货币累计贬值了3.8％，疲软的美元势必使得美国商品相比更便宜，进而提高美国商品的国际竞争力。

　　除了美元疲软之外，全球特别是欧洲和亚洲经济的强劲增长也是确保美国商品海外需求的重要因素。分地区来看，去年11月，美国与日本的贸易逆差为79亿美元，比前一个月下降4.2％；与加拿大的逆差为54亿美元，比前一个月下降0.8％；与欧盟的逆差为95亿美元，与前一个月持平；与中国的逆差也从10月份的244亿美元历史高点，下降至229亿美元。

　　进口有所下降

　　不过，除了出口强劲增长，因美国经济降温而导致的国内需求下降、进而使得进口减少，也是使得美国贸易均衡得以改善的一个因素。

　　瑞士信贷的经济学家巴塞尔指出，鉴于美国经济增长放缓、企业需消化库存，未来数月内美国的进口可能持续受到抑制，从而有助于贸易逆差继续收窄。

　　美国去年11月份进口减少最显著的是原油，这其中当然也有油价下跌的原因。数据显示，11月美国原油进口均价跌至每桶52.25美元，为2006年1月来的最低水平，使美国当月的原油进口额跌至2150亿美元的16个月来低点。

　　就其他商品来说，11月份的库存数据足以说明问题。美国批发商11月的库存增幅创下三个月来最快速度，超过销售的增长幅度，使美国的商品过剩程度创2005年6月来之最。

　　贸易赤字已经见顶？

　　以往多年中，赤字不断膨胀的贸易项目一直是美国经济的一大拖累。不过，随着贸易赤字连续三个月下降，美国的经济学家认为，美国的贸易状况已经开始根本好转，贸易将逐渐成为经济的拉动因素。

　　“美国的贸易赤字已经见顶，并且正在成为经济增长的一个正面贡献因素，”美国知名研究机构全球透视公司的分析师高特表示，“贸易有望强劲推动去年第四季度的美国经济增长。”

　　摩根士丹利的经济学家格林劳也乐观地预计，美国经济去年第四季度的增速有望反弹至2.8％，而其中有1.5个百分点的贡献将来自贸易赤字的收窄。他表示，贸易将在2007年成为美国经济增长提供正面贡献，这也将是1995年以来首次出现。

　　不过，也有经济学家不那么乐观。银河

证券首席经济学家左小蕾昨天表示，现在还很难说美国贸易赤字已经见顶。

　　“美元不可能一直贬值下去，这样必然会带来全球性的经济危机。所以，美国的贸易赤字不可能持续改善，除非美国有效提高国内储蓄或者消除财政赤字。”

　　美国总统布什今年初曾表示，计划到2012年使美国联邦政府财政预算达到平衡，不过，如果不有效控制包括军费在内的开支，要实现这样的目标恐怕并不容易。

　　■新闻分析

　　中国对美贸易形势依然严峻

　　□本报记者 朱周良

　　中美两国10日不约而同地发布了对外贸易数据，尽管双方的尺度不一，但从大的趋势来看，中美之间贸易顺差不断创出新高却是不争的事实。

　　好在也算有些好消息，美方的报告显示，去年11月份，美国对华贸易逆差出现小幅下降，由10月份创纪录的244亿美元降至229亿美元。这是否可以视为一种新的趋势呢？特别是在人民币持续升值、美元大幅贬值的背景下，按理说中国对美出口应该受到抑制才是。

　　“在我看来，贸易顺差下降几十美元并非什么特别原因所致，可能只是这段期间的订单较少，这都是计划中的，”银河证券首席经济学家左小蕾说。

　　她进一步分析说，美元贬值，可能会刺激美国对欧洲、日本或是加拿大等工业经济体的出口，因为这些国家的商品大多较为同质。“但对中国则不然，我们主要出口劳动密集型产品，而美国则多出口资本密集商品。”因此，美元贬值不会对美国对华出口带来很显著的促进效果。

　　专家指出，如果我国对外贸易结构不发生重大调整，在人民币持续升值的背景下，中国对美出口非但不会下降，反而可能出现加速增长的态势。

　　以昨天

人民币汇率中间价计算，相比汇改前，人民币汇率累计升值幅度约5.79％。目前以1美元比价计算，人民币已升值0．4788元。

　　“对一般贸易而言，本币升值会提高出口成本，从而抑制出口，”左小蕾说，“但我们国家加工贸易的比重很大，本币升值会令我们进口的中间产品价格下降，等于是削减了生产成本，反而可能鼓励出口。”

　　根据海关总署10日发布数据，2006年，我国加工贸易进出口8318.8亿美元，增长20.5％，占到当年进出口总值的47.2％。而同期一般贸易进出口为7495亿美元，占当年进出口总值的42.6％。

　　事实上，从累计数据来看，中美间的贸易顺差仍在不断创新高，而美国主流媒体在报道最新的中美贸易数据时，也基本忽略了月度数据的下降，而更多地注意到中美贸易顺差总额的不断增长。据美方的统计，在去年前11个月中，美国对中国的逆差升至2135亿美元，占到美国对外贸易逆差总额的30％左右，已经超过了2005年全年2016亿美元的历史高点。美方称，去年全年美国对华贸易逆差将至少达到2300亿美元。

　　西方媒体均表示，这势必进一步加剧双边贸易的紧张。已经有外电报道称，美国新国会开张才几天，就已经开始有议员提出针对中国汇率政策的议案了。据称，三名美国众议员9日联名提出一份议案，要求美国财政部对中国是否操纵人民币汇率进行调查，并根据低估幅度对中国出口到美国的商品征收相应的惩罚性关税。全美制造者协会副主席瓦戈说，他预计今年国会将有许多针对中国贸易政策的议案出笼。

　　从这个角度来说，中国对美国的贸易形势依然较为严峻，而我国已经开始进行的贸易政策调整、特别是针对加工贸易比重偏高进行的调整，还需要进一步大力推进。

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