资金宽裕 好券难求

　　昨日，银行间市场资金面依然宽裕。从成交量方面看，市场成交量达815亿元，比上一个交易日增加227亿元，增幅达到38%。从市场收益率方面看，1天和7天回购利率均创出自2006年3月份的新低，分别是1.33%和1.41%，距离机会成本线0.99%仅相差30-40个基点。从回购市场的报价和询价情况来看，主力机构融出资金的意愿十分强烈。总体上，资金市场供大于求的状况较为明显。

　　受市场资金面的持续宽裕和央行改变央票发行招标方式的影响，现券市场价格有所走高。其中，资质较好的企业短期融资券和中期国债成为市场追捧的热点。

　　从市场面来看，资质较好的1年期企业短期融资券需求十分旺盛，买方报价积极。虽然买方的报价收益率由3.40%迅速调低至3.20%左右，但收获甚微。

　　另外，中期国债的成交也十分火爆。做市商双边报价的卖方报价连续几次被点击成交，市场价格呈跳跃性上升。中期国债的火爆走势除了资金面宽裕的因素外，国债利息收入的免税效应也是最主要的原因之一。受免税任务考核和国债一级市场发行真空期的影响，导致机构的投资账户急于通过二级市场大量买入国债，从而使国债价格出现跳跃性的上升。随着各大机构年度计划的陆续出台，相信抢购国债的局面仍将延续。（