围绕价值投资展开业绩浪

　　□东北证券 余雷

　　过去的2006年是中国证券市场大发展的一年，全年上市公司整体业绩同比增长已成定局，目前市场崇尚价值投资，业绩的增长为主力资金的发力提供了很好的借口。我认为业绩浪必然会出现，2007年一季度行情重点将以年报业绩浪为主线，围绕价值投资展开。因此，投资者选股的时候应以业绩为主线，以行业景气度增长为基础，以价格上涨趋势为目标。

　　当然，我们不能仅仅根据每只股票的收益高低来选股，笔者认为应该关注企业是否有利润增长点，是否有业绩继续增长或保持稳定的趋势，更重要的还在于选择进场的价格及时机。需要注意的是，不能选择那些众所周知、投资者都认为好，而且价格已经炒得很高的股票。而且，同样一只绩优股，在它处于不同价格的时候，投资价值是完全不一样的，那些股价已经高高在上的，被高估的绩优股是很难投资获利的；当其公布业绩的时候往往是最佳的卖出时机。所以，我们不仅要关注业绩的分析，更应关注的是那些被低估的、被忽略的、价格被扭曲的绩优股。

　　在今后一段时间的行情中，操作策略应做两手准备：一方面是卖出手中已经获利的概念类的

股票，另一方面买进绩优股，积极介入那些已经预告业绩增长的蓝筹品种。值得注意的是，投资业绩预增股，也要看看基数的问题，有些上市公司虽然业绩预增了50%甚至是100%，但是在上一年的基数只有每股0.01元，增长50%不过是0.015元，增加100%只不过是0.02元，这样的股票没有买进的必要。

　　根据即将在2007年实施的《企业会计准则》，投资性地产按公允价计量，这意味着2007年上市公司中投资性地产溢价将在账面充分体现，这其中主要涉及两类公司：商业股、地产股。新会计准则规定可供出售的金融资产以及持有上市公司的股权可按照公允价值计量。在目前二级市场的交易价格普遍高于相关账面价值的情况下，会计准则的改变将使得持有上市公司股权的上市公司的所有者权益大增。类似东方集团、太极实业等个股值得重点关注。

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