有色金属股将成为下一阶段热点

　　昨日，股指小幅震荡，但个股却再度暴涨，尤其是有色金属板块，整体大面积涨停，成为市场新的阶段性热点。我们认为，该板块整体估值偏低，2006年下半年涨幅偏小，具备阶段性投资价值，建议短线积极介入。

　　由于有色金属板块2006年上半年涨幅巨大，整体调整了很长时间，加之对该板块价值存在分歧，导致其走势一直偏弱。但近期该板块却悄然崛起，我们认为主要是两大原因使然：一是市场整体持续高涨，估值普遍提升，赚钱效应愈演愈烈，导致新增资金不断寻找新的赚钱机会；二是电解铝行业形势较为明朗，使得机构对有色金属板块看法转为乐观，加之普遍不到10倍的动态估值，该板块的吸引力骤然大增。我们认为，在目前极为狂热的市场环境下，该板块有望成为市场阶段性热点，建议投资者积极介入以下几大行业：

　　电解铝：从全球范围看，2006年氧化铝经历了从短缺走向过剩的过程，预计全年过剩291万吨。目前氧化铝价格较之历史高峰已经跌去大半，且现货价格还有进一步下跌空间，电解铝和氧化铝的价差大幅扩大使得电解铝行业景气回升。同时，受制于

宏观调控，电解铝新增产能释放较为缓慢，使得电解铝价格在高位运行至少将持续到2007年上半年，全年整体业绩也有望大幅增长。重点推荐云铝股份，该公司将形成一体化产业链，产能也将大幅扩张，氧化铝长单比例也很低，2007年每股收益有望达到1.5元左右，极具投资价值。其他可以关注中孚实业、焦作万方、包头铝业等。

　　大股东注资的有色金属股：从目前公布的方案来看，该板块的注资基本上都是大股东将矿产资源或辅助资产置入上市公司，普遍都可以消除关联交易，大幅提升上市公司业绩。由于延长了公司产业链，估值水平也将进一步提升。重点推荐南山铝业。如果公司能在年初成功增发，将大股东资产全部注入，2007年每股收益有望达到0.9元，2008年为1.2元，合理估值应该在12元左右，值得中线关注。其他可以看好云南铜业和山东黄金，定向增发成功业绩都有翻番潜力。

　　宁波海顺

　　仍可继续关注的有色股一览

　　代码  简称 昨收盘（元）每股收益（元）

　　000807 云铝股份 13.76 0.26

　　600888 新疆众和 22.07 0.5224

　　600219 南山铝业 9.84 0.21

　　000767 漳泽电力 6.11 0.281

　　600595 中孚实业 9.01 0.4599

　　000612 焦作万方 10.05 0.405

　　600472 包头铝业 11.15 0.5996

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