中线选股：华峰氨纶——产品价格上涨

　　看好理由：华峰氨纶(002064)主要产品为氨纶，目前年产能为1.7万吨，居业内第二。随着年底新建5000吨氨纶项目投产，公司年产能将升至2.2万吨，跃居国内第一大氨纶企业。目前公司在国内市场率为7.9%，仅次于国际跨国公司。随着全球氨纶需求转旺以及对原产于日、美进口氨纶反倾销仲裁的利好激励，公司经营前景较为看好。

　　公司亮点：2000年以来，氨纶行业的发展速度由缓慢到快速，产能的年度复合增长率高达80%，导致行业竞争加剧，产品价格跌至谷底，加上原料上涨，整个行业从巅峰滑落，几乎全行业亏损。去年氨纶产品价格跌至历史最低，并开始逐渐回升，涨价幅度超过了原料上涨幅度，毛利率逐渐提高，行业也全面盈利。去年下半年以来，氨纶价格大幅上涨近1万元/吨，预计今年仍将有15％的增幅。产品价格上涨将带动公司经营业绩预期的提升，预计今年业绩同比增长将超过100%以上，其市场定位尚有较大的估值空间。目前的产业政策有利于公司发展，差别化氨纶作为“各种差别化、功能化化学纤维、高技术纤维”中的一种，被列入《产业结构调整指导目录(2005年本)》鼓励类产业，未来公司的技术优势将会得到充分发挥。从去年三季度报表显示，三季度公司主营利润率进一步提高到了17.86%。而主营收入同比增长97.03%，主营利润同比增长240%，净利润同比增长1258%。这将为今后公司市场定位提供了较大的想象空间。

　　风险提示：氨纶行业竞争较为激烈，且受供求变化波动影响，未来市场竞争环境以及公司在行业规模、技术、成本、产品等方面优势能否得到充分发挥将直接影响经营业绩。

　　技术分析：上市之初就受到资金关注，股价在9.5元至10元区间完成洗筹之后，展开第一波拉升走势，目前仍处于主升浪阶段，价量配合理想，均线系统保持良好运行态势，股价仍有较大炒作空间，建议中短线投资者密切关注。

　　广发

　　（金陵／编制）