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中金：投资国寿有风险 合理价值30.24-36.17元http://www.sina.com.cn 2007年01月10日 07:26 全景网络－证券时报
证券时报记者 刘 云 本报讯 日前，中金公司发布了一份名为“王者归来”的研究报告。报告中首次给予中国人寿“推荐”级的评级，并预期中国人寿2007年底每股合理价值区间为30.24-36.17元。此前，中金公司给予国寿2006年底合理估值为23.65-29.42元。 中金公司认为，由于中国人寿保险合同利润实现和确认的特殊性，市盈率并不是寿险公司合适的估值办法，由欧洲寿险业发展起来的内含价值/评估价值的估值模型能够更好地反映寿险公司的价值。 依照香港会计准则，中金公司预计中国人寿2006年净利润将达到人民币159.61亿元，同比增长21.5%，全面摊薄每股收益为0.56元，全面摊薄每股净资产为4.99元。预计2007年和2008年，该公司净利润分别232.33亿元、299.95亿元，同比增长45.6%、29.1%，与此前的预测变化不大。 中金公司同时也提出，该公司未来发展的前景让市场充满信心，但是这并不意味着投资该公司没有风险。实际上，中国人寿未来面临市场竞争、利率变动、资本市场波动等风险。短期来看，今年一季度中国人寿保费收入增长速度将可能减弱，同时，债券收益率的下降也可能成为该公司提升投资收益率的主要障碍。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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