日评：联动性越来越强 诸多认购证凸现投资价值
http://www.sina.com.cn 2007年01月10日 05:06 国泰君安-中国权证网
诸多认购权证凸现投资价值
今日沪指在指标股的引领下大涨100点，有史以来首次收于2800点上方。受正股带动，认购权证也大幅上涨，马钢股份涨停，其认购权证马钢CWB1以22.57%的涨幅居涨幅榜首位；邯郸钢铁几近涨停，其认购权证邯钢JTB1也大涨12.22%；烟台万华和包钢股份也是正股与认购权证同时大涨。这表明，权证与正股之间的联动性越来越强，内地权证市场越来越成熟。
随着正股的大幅上扬，不少认购权证开始凸现投资价值，又四只认购权证甚至出现了负溢价，这表明购买权证比购买正股要合算得多。以万华HXB1为例，其正股现价为27.48元，权证现价为25.80元，行权比例为1.41(即一份权证可以认购1.41股股票)，行权价格为6.38元，到期日为4月26日。那么比较购买14100股烟台万华与10000股万华HXB1，购买正股花费387468元，购买权证只需要258000元，节省的资金购买2%的货币基金，到期时的收益为800多元。到期时，烟台万华如果在6.38元以上，行使该10000股权证，只需要再付63800元，就可获得14100股烟台万华，总成本是258000+63800-800=321000元，比直接购买正股多赚66468元。
同时，目前市场上大部分的认沽权证都溢价过高，不具有投资价值，持有者应尽早卖出。
(国泰君安 穆忧)
权证重要指标排名(1月9日收盘时）
|
名称 |
隐含波动率（ %） |
|
名称 |
溢价率（ % ） |
|
名称 |
剩余期限（天） |
1 |
五粮 YGC1 |
0 |
1 |
万华 HXB1 |
-10.211 |
1 |
原水 CTP1 |
34 |
2 |
侨城 HQC1 |
0 |
2 |
五粮 YGC1 |
-9.233 |
2 |
沪场 JTP1 |
56 |
3 |
万华 HXB1 |
0 |
3 |
伊 利 CWB1 |
-2.473 |
3 |
包钢 JTB1 |
80 |
4 |
伊 利 CWB1 |
0 |
4 |
侨城 HQC1 |
-1.923 |
4 |
包钢 JTP1 |
80 |
5 |
马钢 CWB1 |
24.069 |
5 |
邯钢 JTB1 |
1.143 |
5 |
邯钢 JTB1 |
85 |
6 |
长电 CWB1 |
48.585 |
6 |
长电 CWB1 |
1.331 |
6 |
首创 JTB1 |
104 |
7 |
华菱 JTP1 |
58.23 |
7 |
马钢 CWB1 |
2.727 |
7 |
万华 HXB1 |
107 |
8 |
钢钒 GFC1 |
69.504 |
8 |
包钢 JTB1 |
2.94 |
8 |
万华 HXP1 |
107 |
9 |
邯钢 JTB1 |
89.57 |
9 |
雅戈 QCB1 |
5.581 |
9 |
钢钒 PGP1 |
114 |
10 |
中集 ZYP1 |
91.494 |
10 |
国电 JTB1 |
11.591 |
10 |
海尔 JTP1 |
127 |
11 |
国电 JTB1 |
98.397 |
11 |
首创 JTB1 |
22.19 |
11 |
雅戈 QCB1 |
132 |
12 |
钾肥 JTP1 |
99.217 |
12 |
钢钒 GFC1 |
22.22 |
12 |
雅戈 QCP1 |
132 |
13 |
中化 CWB1 |
100.939 |
13 |
华菱 JTP1 |
22.479 |
13 |
长电 CWB1 |
135 |
14 |
五粮 YGP1 |
111.827 |
14 |
中化 CWB1 |
25.338 |
14 |
茅台 JCP1 |
140 |
15 |
招行 CMP1 |
118.07 |
15 |
原水 CTP1 |
33.418 |
15 |
钾肥 JTP1 |
171 |
16 |
包钢 JTB1 |
120.576 |
16 |
沪场 JTP1 |
40.41 |
16 |
招行 CMP1 |
235 |
17 |
沪场 JTP1 |
129.309 |
17 |
钾肥 JTP1 |
47.021 |
17 |
国电 JTB1 |
238 |
18 |
茅台 JCP1 |
171.941 |
18 |
包钢 JTP1 |
50.412 |
18 |
伊 利 CWB1 |
309 |
19 |
雅戈 QCB1 |
173.675 |
19 |
钢钒 PGP1 |
51.798 |
19 |
侨城 HQC1 |
318 |
20 |
钢钒 PGP1 |
174.398 |
20 |
中集 ZYP1 |
60.823 |
20 |
中集 ZYP1 |
318 |
21 |
雅戈 QCP1 |
176.3 |
21 |
雅戈 QCP1 |
65.693 |
21 |
中化 CWB1 |
342 |
22 |
万华 HXP1 |
178.462 |
22 |
海尔 JTP1 |
66.19 |
22 |
华菱 JTP1 |
417 |
23 |
海尔 JTP1 |
180.367 |
23 |
招行 CMP1 |
69.647 |
23 |
五粮 YGC1 |
449 |
24 |
原水 CTP1 |
191.047 |
24 |
万华 HXP1 |
69.789 |
24 |
五粮 YGP1 |
449 |
25 |
包钢 JTP1 |
203.56 |
25 |
茅台 JCP1 |
70.479 |
25 |
马钢 CWB1 |
689 |
26 |
首创 JTB1 |
204.717 |
26 |
五粮 YGP1 |
73.732 |
26 |
钢钒 GFC1 |
702 |
数据来源： wind 资讯
