“利空”反倒烧热股市

　　上调存款准备金率旨在给沸腾的股市降温？当中国人民银行决定从1月15日起，上调人民币存款准备金率0.5个百分点时，很多媒体的报道就是这样判断的。但是，这个决定宣布后股市第一个交易日表明，上调存款准备金率股市不但没有降温，反倒是以大幅上涨来回应这个理论上的利空。昨日，上证指数以及深圳成份指数收盘双双上涨2.45%，热点四面开花，行情非常火爆，两市共有64只股票达到10％的涨停限制。

　　市场缘何不怕利空？

　　央行为什么上调存款

准备金？瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬说，此举旨在针对资本市场，表明了管理层对近期股市升幅和民众参与程度的担忧。但是，为什么上调存款准备金率股市不跌反涨？天相投资首席分析师仇彦英接受记者采访时说，上调存款准备金仅仅能收缩银行资金的流动性，理论上说对银行股有小小利空，但是，工商银行等几大银行上市发行股票，募集到大量资金，正在为放贷找不到地方发愁，现在上调存款准备金，钱有了去处，可以增加利息收入。既然如此，股市何来利空？上次上调存款准备金，股市还颤了一下，上证指数盘开盘还下跌了一二十点，昨日根本是脸无惧色，部分银行股甚至开市迎头就涨。

　　银行股不怕，别的股票就更不怕了，于是涨声四起，热闹非常，而且成交量继续保持在过千亿元的天量水平。为什么会这样？仇彦英分析说，现在投资者信心爆棚，信心一足什么事情都可以干出来。还有一些分析人士持续发表强烈看好股市的言论，像什么黄金十年，牛市才开头等等。于是，新增股民以排山倒海之势进入股市，到处都是排队，排队开户，排队买基金，排队买股票。监管部门前年是担心股市不涨，现在则是为上涨过快而发愁，但又没办法也不好意思插手。因为外围股市都在涨，中国股市上涨也是合理的，尽管涨得有点疯。而且按照目前态势，即使外围股市下跌，中国股市也不见得能跌到哪里去，香港股市昨日就是下跌的。

　　

　　

　　

　　图：新年以来股市异常火爆，投资者自然心情舒畅。本报记者 侯恕望 摄

　　目前涨势仍难终止

　　很多中小投资者一方面踊跃入市，另一方面又对股市如此疯狂有恐惧心态，你怎样看？仇彦英说，股市一旦进入一轮上涨周期就几乎是势无可挡，终止这种涨势需要契机。但是，股市这种大周期变化不是短时间可以终止或者启动，目前还看不到任何终止这种涨势的迹象。预期一致看好，股市就像远处高山竖着一面红旗，涨势还长着呢。但是，仇彦英也说，股市的风险也是确实的，只是短期火爆掩盖风险罢了。现在大家都锁定仓位，是因为股市天天在涨，股民都是卖跌不卖涨的。一旦下跌成为预期，争相减持，特别是股改后形成巨量的“小非”，股市大跌的时候就到了。毕竟都是高抛低吸，买上股票准备放上十年八年的很少。这时候就看谁有本事在高位跑掉。

　　新年以来股市的热点不断扩散，过去冷门的电力、煤炭、公路和港口等成为领涨板块。仇彦英说，这是很正常的。近期大盘股大涨，是因为基金容易快速建仓，能大量快速买进，基金这种做法是不可取的。大盘股的成长性永远比不上二线蓝筹股。特别是，当银行股以及涨幅巨大的个股市盈率普遍达到30倍以上的时候，低市盈率的电力、煤炭、公路和港口自然就有了上涨动力。

　　□本报记者 陈道

　　（金陵／编制）

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