不支持Flash
|
|
|
|
摩根大通:中国仍是美国国债主要买家http://www.sina.com.cn 2007年01月09日 11:16 中国证券网
中国经济时报消息 摩根大通今天(1月9日)发表研究报告称，中国目前是美国国库债券的第二大外国持有者。即使中国对新增储备实行多元化投资，仍然是一个重要、稳定的美国国库债券（ＵＳＴ）净买家。 这份中国数据展望报告指出，在推进外汇储备多元化方面，中国已逐步实行储备多元化，且未来仍将继续进行。由于日元持续疲弱，日本作为美国国库债券的最大持有者，自两年前起已停止购买美元， 相互对照，中国持有美国国库债券净额的增长就更加明显。未来中国将持续推行近期的做法：持续减少新增储备中的美元资产比例，但总体上仍持续买入美元资产。 自2003年起，中国每月净买入美元资产的增长速度已远低于其外汇储备的累积增速，这意味着越来越大的比例用于投资非美元资产。根据美国财政部国际资本报告（ＴＩＣ）的数据，中国所购买美元资产（包括美国国库债券、政府机构证券及美国公司债券）的总额于2005年达865亿美元，于2006年前9个月达到844亿美元。就上述数据计算，中国过去两年的新增外汇储备至少有41％投资于美元资产。到2006年9月，中国持有的美国国库债券占外汇储备总额的比例降低至32．8％。 展望未来，摩根大通认为，就外汇储备的投资策略而言，特别是对于那些被认为是“过多”的外汇储备（即除了投资流动性较强的资产以备不时之需的部分）投资于高收益资产（例如新兴市场债券，甚至外国股票）将是增加国家长期总财富的一个可行方向，尽管这一过程可能需要逐步进行。将中国的外汇储备与国际收支平衡表的投资收入相比，就会发现中国外汇储备的收益率相当低——每年仅3－5％左右，但透过投资长期、高收益的国际资产，收益率就会大大提高。 人民币升值仍然是货币政策正常化的核心议题，而美元兑人民币至2007年年底将逼近7．0大关。随着11月份贸易顺差再次达到229亿美元的单月高位，中国的贸易顺差于2006年将升至1８００亿美元的新高。预计２００７年这一趋势将继续，但增幅有所放缓。随着贸易顺差大幅增长，人民币将面临更大的升值压力，同时，来自国际方面尤其是美国的施压也将增加。鉴于１２月初在中国举行的中美战略经济对话未取得任何实质突破，民主党于１月份入主美国国会后可能将于２００７年中期出台针对中国的法案，处理双方日渐升级的贸易摩擦，届时，中国政府将面临强大的政治压力迫使低估的人民币进一步升值。 摩根大通表示，随着１１月份的经济数据公布，更增强了其对中国经济步入决策者所设定的“软着陆”轨道的看法。２００７年，预计整体经济增长将有所放缓，但升势仍然稳健。固定投资和出口增长将适度下跌，而国内消费将持续稳步强劲增长。预计２００７年中国国内生产总值将按年增长９．５％。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
|
|||||||||||
