中信信托61亿助S山铝S兰铝私有化

　　因现金选择权价格过低，分析师认为流通股股东应很少选择现金对价

　　本报讯（记者 张慧）S山铝（600205）和S兰铝（600296）昨日同时刊登公告称，大股东中国铝业选定中信信托作为合作第三方。中信信托已经准备好了最多约61.15亿元的资金，以备流通股股东行使现金选择权。

　　根据第三方合作规定，行使现金选择权意味着将拟行使现金选择权的股份转让给第三方。因此，S兰铝拥有现金选择权的全体流通股股东及非流通股股东兰州经济信息咨询公司，若行使现金选择权将分别以9.50元/股、5.534元/股转让所持股份。上述现金选择权对价最大金额共计为29.18亿元。S山东铝的流通股股东则以16.65元/股获取现金对价，对价最大金额为31.96亿元。

　　中国科技证券的李世彤认为，从目前的情况来看，行使现金选择权的流通股股东应该不会多，因为此次方案中的现金选择权所制定的价格均低于目前两只

　　不过，两家公司的股东如果不按照公告中的价格出售，那么等到吸收合并方案实施时，就要按照此前公告的比率转换为中国铝业股份有限公司的股份，即S山铝流通股换股比例为1∶3.15；S兰铝流通股换股比例为1∶1.80；非流通股换股比例为1∶1.李世彤指出，中国铝业港股目前的收盘价在7.2元左右，换股后相当于S山铝的股价在21元多、而S兰铝的股价大约14元，显然都比行使现金选择权要高。