美元大幅上涨

　　南京商行 陆明

　　周一银行间外汇市场，人民币汇率脱离了新年后头两个交易日逼近的汇改后高点，展开回调走势，全日交易围绕中间价7.8135展开，汇率波幅有所扩大。

　　上周末，美元指数连续第三个交易日大幅上涨，新公布的美国12月非农就业报告相当强劲，新增非农就业人口16.7万人，超过市场之前普遍预期的10万人，促使投资者调低关于美联储在未来半年中可能降息的预期。欧元兑美元挫跌至六周低点，1.30的关键支撑位岌岌可危；其他主要货币皆追随欧元走软，唯日元独善其身，仅是将稍早对美元的涨势有所收敛。就业稳健增加和平均时薪的上涨压力，必将引起美联储对通胀的担忧。从利差引导的交易上看，这无疑推动了美元的连续劲升势头，美元指数的三连阳不仅一举有效突破了中线的阻力位，还使欧系货币的前景变得扑朔迷离起来。人民币汇率在去年下半年以来基本追随非美货币强势的升值趋势，在一定程度上将会面临新的挑战。

　　外围市场美元的强劲表现也波及到了境内的

人民币汇率市场。自去年12月初以来，人民币汇率和日元汇率走势如影随形。而在近期日元抢眼的表现面前，美元兑人民币却选择了上扬，这种脱离惯性思维的波动态势需要密切注意。

　　美元兑人民币开盘中间价报于7.8135，较上周五收盘上涨88点。这种一步到位的反弹势头，一度曾导致逢高变现的美元抛压，但随后美元买盘涌现，人民币汇率在7.8120一线企稳。午盘时相对清淡的局面被猝然打破，美元急速上涨，延续了开盘的反弹势头。午盘后，汇市交投更加活跃起来，汇率多次围绕中间价做双边波动，市场则对国际汇市的表现反应平淡。临近尾盘时美元发力上攻，强势特征明显。

　　询价系统项下，美元兑人民币汇率最高价7.8195，最低价7.8100，收盘报于7.8170，人民币汇率较上个交易日收盘下跌123点。竞价交易项下，人民币汇率波幅较询价交易收窄，全天交易美元兑人民币最低价7.8110，收盘位于最高价7.8156，竞价交易的全天加权价为7.8133，美元兑人民币较上个交易日收盘反弹118点。

　　港币、日元、欧元和英镑兑人民币的开盘中间价分别为1.00281、6.6009、10.1540和15.0665，其中由于日元兑美元和日元兑欧元及英镑在直盘和交叉盘中的交易分别走强，直接推动了日元兑人民币走出了结束调整以来的三连阳。

　　远期询价交易，系统显示市场交投重新活跃起来，美元即期汇率的上扬有助于锁定远期汇率风险的交易商进场。期限为35天、182天和367天的美元兑人民币交易成交价格分别为7.7898、7.7090和7.6178。一年期远期成交价格没有受美元即期汇率大幅反弹的影响反而有较大幅度的下跌。美元兑人民币一年期海外无本金交割远期外汇(NDF)报价位于7.4430-7.4480，这一价格却较上周五收盘有近100点的反弹。

　　掉期询价交易项下，成交品种也比较丰富，其中期限158天和367天的交易中，人民币对美元的升水分别为903点和1912点。值得注意的是，一年期掉期交易中人民币升水幅度也上升了100余点。由此不难想象，近期人民币市场的流动性泛滥推低了本币利率，同时也直接导致以利率平价定价的人民币汇率出现了较大幅度的升水。

　　由于上周末美国方面数据确实过于强劲，周一纽约市场在消化完这一美元利好后应该会把交投焦点有所转移，欧元能否守住1.30关口将异常关键；而日元对整个非日货币的强势并没有终结的迹象。欧系货币、日元和美元指数在新年年初的相互牵扯只会增加人民币汇率波动的独立性。

　　上周日央行行长周小川有关“人民币汇率弹性将提高，不过

人民币升值步伐将取决于市场状况”的讲话，或许可以为当下缺乏方向性的市场增添些许转机。上周五央行提高

准备金率50个基点的举措，某种程度上也是间接地为推动汇改做了未雨绸缪的准备。

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