长电科技　产能瓶颈有望缓解

　　银河证券预计，长电科技（600584）2006年净利润可以达到10550万元，每股收益为0.36元；2007年净利润将可增长30%，每股收益为0.47元；而从公司的产能和产品看，2008年将会有较2007年更为强劲的增长。给予公司“推荐”的投资评级。

　　银河证券指出，公司产品包括集成电路封装和分立器件两部分，是国内领先的集成电路封装企业。去年以来，公司集成电路产能与订单一直存在缺口，到2006年3－4季度缺口越来越大，显示下游行业需求日益旺盛。此外，公司集成电路产品结构也在改善，中高端产品比重加大。2006年1-3季度集成电路封装的毛利率为13.7%，而3季度内的毛利率就达17%，产品毛利率水平急速提升，这种趋势在第4季度仍然持续并强化。

　　公司分立器件产能与订单同样存在越来越大的缺口，并在2006年4季度更加明显。此外，公司该产品结构也获得提升，2006年1-3季度分立器件的毛利率为25.7%，而3季度内的毛利率就达28.7%，第4季度产品结构进一步获得改善，公司正逐步放弃利润率偏低的低端产品。

　　银河

证券表示，公司新厂房建设已经完成，预计2007年2月就会启用，届时扩充产能将会更容易，一直存在的产能瓶颈问题将得到缓解。公司准备把集成电路相关产业全部搬进新厂区，把分立器件相关产业留在老厂区。新厂区建设得到了当地政府的支持，厂区面积为56万平米，如果全部使用，长电科技将成为世界级的集成电路封装企业。

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