炼油定价机制重构惠及上市公司

　　【本报讯】2007年炼油定价机制的重构将对我国炼油业上市公司的盈利产生重大影响。

　　据了解，从2004年开始，原油价格大幅上涨，同时世界炼油业进入一个黄金时代，炼油毛利显著提升，在国际一体化石油公司充分享受原油价格与炼油毛利的双重上涨中受益时，中国的一体化石油公司，仅部分享受了原油价格的上涨，而丝毫没有享受到炼油毛利的提升，相反，中国国内的炼油毛利从2004年开始逐渐与国际趋势背离，2005年－2006年出现严重背离，是中国炼油史上亏损最惨烈的时期，由于炼油部分的巨额亏损，反而吃掉了原油部门的部分收益。

　　在相关上市公司中，光大

证券分析师李晨十分看好炼油比重高的一体化石油公司——中国石化的业绩增长前景。他给记者算了这样一笔账，从静态来看，炼油毛利每桶提升1美元，对中石化炼油部门提升税前盈利将超过80亿元／年，折合税前每股0.1元。同时，在

原油价格达每桶55美元时，如不考虑其他部门盈利变动，且假定

成品油价格不变的情况下，人民币每升值1％，对中石化炼油部门盈利影响相当于提升炼油毛利每桶0.55美元。“2007年炼油定价机制重构，可能使国内炼油毛利恢复到前些年的正常水平，虽然仍大幅低于国际水平，但对于中石化而言，炼油部门盈利将大幅跳升”，李晨预计。

　　此外，对于中国炼油业而言，由于政府调控终端价格，原油价格大涨也是最大的风险。2007年，这一最大风险会否出现？李晨表示，相比2006年，今年全球石油供给有明显增加，预计今年国际原油均价进一步大涨的可能性不大。（袁小可）

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。