市场出现分歧：下一个热点是谁

　　大盘年后冲高回落，上周末更是大跌2.74％。在这次大盘调整中，权证市场表现出不同于以前的特质，主要表现在两个方面：认沽权证价格在这次调整中并没有出现大幅反弹，认购权证表现明显优于认沽权证。另一方面，受到原水认沽权证（交易代码，580994）到期挤压溢价以及周末效应的的影响，认沽权证价格出现了大幅滑落。

　　市场对下一个热点的认知上出现了分歧。如果将权证价格变化看作是股价波动的先行指标，上周权证市场的波动至少表明奥运板块、电力板块以及低估值板块，曾经被市场作为下一个热点。但是对比去年5月份行情中的五粮液认购权证（交易代码，030002），本轮行情中的钢铁类认购权证当前较弱的涨势表明新市场热点的确认还需要时间。

　　由于受到原水认沽权证即将到期以及周末效应的影响，认沽权证的价格并没有因为大盘的大幅下跌而出现较大的反弹，反而继续延续前期下跌的态势。作为市场唯一能够做空的工具，如果大盘在未来出现大幅调整，虽然认沽权证短期内会因为大量资金的涌入而出现炒作机会，但是考虑到认沽权证深度价外的特质，我们建议投资者注意控制投资风险，不要盲目跟从市场。华菱认沽权证（交易代码，038001）当前的溢价率只有20%，虽然有所偏高，但是一旦发生大盘大幅调整的行情，可以与其正股华菱管线（交易代码，000932）构成一对避险组合，以有效对冲风险。(国信