益民基金：决战蓝筹

　　证券时报记者孙晓霞

　　本报讯“投资者对2007年股市要有合理的预期收益率。2006年大盘升幅在100％以上，基金投资者获得超预期的回报。但2006年属于牛熊市转折点特定时期的行情，其波动幅度超常，并非股市常态。”益民基金管理公司投资总监宋瑞来表示，2007年股市运行脉络非常清晰，即决战蓝筹，蓝筹股供求阶段性失衡推动结构性牛市。

　　宋瑞来认为，上市公司整体业绩大幅上升，宏观经济稳步向好，人民币仍处于强势升值过程，银行间资金流动性过剩格局不改，这些因素将推动中国股市2007年再创历史新高。“如果上市公司整体估值水平保持不变，鉴于上市公司整体业绩预期将提高20％，沪市综指在市盈率不变条件下也会达到2700点附近，2007年沪市综指冲击3000点绝非小概率事件。”

　　除此之外，他认为，2007年结构牛市特征明显，业绩优势将是股价上升的源动力。“主流机构的价值投资理念已铸就中国

　　目前沪市综指处于2700点位置，很多投资者产生了“恐高症”，对

　　对此，益民基金公司研究部总监张涛表示，现阶段沪深300的动态市盈率约为20倍左右，相对于成熟市场市盈率水平，估值还没有出现大幅度的提高，估值泡沫并没有明显显现。同时，中国贸易顺差仍将保持良好态势，人民币缓慢升值压低了通胀，带来了低利率，由此而带来的货币扩张使得中国的内生增长动力也获得了货币基础。2007年，全市场货币流动性处于一个恰当的水平。

　　他强调，就投资理念来看，随着越来越多篮筹股回归A股市场和机构投资者队伍的壮大，市场投资理念将深化，实现从投机到价值投资的转化，大盘篮筹股仍是决定市场走势的关键因素，而成长类股票将成为进一步引领大盘稳步上升的关键。

　　益民基金认为，2007年，有投资价值的行业具有以下特点：第一，受国家政策扶持或者存在重大变革机会的行业；第二，景气度持续回升的周期性行业；第三，国内需求高速增长，未来3年保持良好业绩增长的行业。因此，2007年益民基金将加大对自主创新、奥运、3G、资产注入与整体上市等主题的投资。