中捷股份有意举牌标准股份？

　　两家公司股票同时停牌引发遐想

　　证券时报记者王柄根

　　昨日，标准股份（600302）股票停牌一天。而同日停牌的还有与标准股份同行业的“小弟”———中捷股份（002021）。由于在2006年12月底，标准股份董事会提出了修订《公司章程》，修订的相关条款排斥具有同业竞争背景的人士进入标准股份董事会，也排斥具有同业竞争关系的股东对标准股份证券发行的表决权。因此，在标准股份将被“举牌”的传言愈演愈烈之时，上述两公司双双停牌引起无限遐想。

　　

证券时报记者日前致电标准股份董秘办公室，关于是否存在举牌一事，得到的答复只是“无可奉告”。标准股份有关工作人员表示，有关传言举牌的说法颇为敏感，目前不便向外界透露。即使是在标准股份今日发布的公告中，也只是简单地称“并未收到任何中捷股份相关要约收购的文件和公告”。而中捷股份有关人士则告诉本报记者，他们之前就一些业务合作的事情与标准股份有过接触，但举牌则是“八字还没有一撇的事”。中捷股份今日称其有增持标准股份的意向，但目前还没有形成方案，增持一事的不确定性较大。

　　谁是那个“同业竞争者”

　　标准股份和中捷股份两家公司都是缝纫机行业的佼佼者，虽然标准股份的发展历史要比中捷股份长久得多，但由于2006年，思源电气（002028）收购平高电气（600312）已上演了一幕中小板公司收购主板公司的好戏，因此业界认为中捷股份以“蛇吞象”的方式收购主板公司的可能性并非不存在。另外，中捷股份与标准股份的同业性质更令举牌传言听起来若有其事。标准股份在修改公司章程时多次提及“同业竞争者”，也透露出其防范的对象正是与自己同一行当且具备收购实力和收购可能性的公司。

　　有业内人士分析认为，目前缝纫设备产业的发展趋势是全球缝纫设备业加速向中国转移，全球已有50％的缝纫机产量在中国。而国内纺织行业快速发展则要求国内缝纫设备产业加快升级，工业缝纫机正向高档次和特种机型转移。这一发展趋势给国内缝纫设备产业带来了一轮新的发展机遇，业内的优势公司借机扩张有着良好的背景支持。

　　标准股份在缝纫设备行业内属龙头企业，其成为收购者觊觎对象的理由很多。目前标准股份缝纫设备的国内市场占有率在11％左右，特别是其主导产品平缝机和包缝机在国内市场的占有率已达30％以上，高速平缝机的市场占有率也超过了15％。技术上的优势也是标准股份的核心

竞争力之一，标准股份手中握着全行业唯一的国家级技术中心，在产业链上还拥有完善的销售公司和独立的国际贸易公司，并已在欧美和东南亚培育了良好的国际市场。目前标准股份缝纫设备的销售收入在行业内排名第二。

　　传言中可能的举牌方中捷股份上市后在业内的发展则步入了“快车道”，目前中捷股份在浙江、上海和江苏拥有了3个大型生产基地，但产业仍集中于

长三角地区。中捷股份管理层曾在2006年提出“低成本扩张”的口号，称将顺应行业整合的潮流，通过收购兼并的方式做大做强，因此有关其举牌的说法并非空穴来风。

　　尽管中捷股份在中小板上市，但其资产规模和营业收入与标准股份的差距并不如想象中的大。截至2006年中期，中捷股份的总资产为11.36亿元，标准股份总资产为14.77亿元；2006年上半年，中捷股份主营业务收入为4.2亿元，净利润3611.09万元，标准股份主营业务收入为6.65亿元，净利润6545.01万元。

　　排斥“同业竞争者”

　　尽管有关“举牌”的说法已传得沸沸扬扬，但标准股份修改公司章程的做法已表明它不乐于被收购，这一态度也不仅仅是针对中捷股份而言，事实上，标准股份修改公司章程明确道出它不接受任何同业公司的举牌。

　　按照2006年12月29日对公司章程的修改，标准股份在有关“股东行使表决权”的条款中，添加了“与公司具有同业竞争关系的股东及其一致行动人对于公司证券发行没有表决权，且该部分股份不计入出席股东大会有表决权的股份总数”，这使得同业竞争者即使通过举牌也无法对标准股份的证券发行行使表决权。此外，按照修订后的公司章程，标准股份的股东大会在审议有关关联交易的事项时，具有同业竞争关系的股东也无法参与投票，同业竞争关系的股东的表决权不计入有效表决的总数。

　　除表决权外，在公司管理层的层面上，标准股份也作出了相应的防范，如在公司章程有关条款中规定，具有与标准股份同业竞争关系的公司或其附属企业任职的人员不能担任标准股份的董事，有同业竞争背景的人士甚至不能担当标准股份的独立董事。

　　标准股份的这一态度预示着即使存在收购可能，这一收购进程也绝非坦途。

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