投资独具优势的企业
http://www.sina.com.cn 2007年01月07日 08:28 荆楚网-楚天金报
荆楚网消息（楚天金报）随着牛市格局的不断演进，主动管理型基金相对指数型基金的优势在缩小。对此，正在招行热销的国联安德盛优势股票基金的拟任基金经理李洪波认为，牛市初期，指数基金会因紧跟指数而显优势，而以紧跟企业基本面为投资基础的主动管理型基金，则可以在长期里获得超越大盘相当多的收益率。
李洪波分析说：“指数是一个样本加权的结果，其中一定有股票比指数涨得多，也一定有股票比指数涨得少。从长期来看，这个特征更加明显。”李洪波举例说，有人列出了一系列高成长的美国上市公司，投资于由这些公司组成的模拟组合，在一个长期的牛市周期里，获得了超越大盘指数基金15倍多的回报。
“这些公司能持续超越大盘，都是来自于其基本面独具的优势”，李洪波表示，A股市场最近5年来的数据也表明，只有那些基本面具有优势的上市公司才能带来最大的超额回报。而技术、渠道、管理等模式因素形成的差异化优势将是稀缺的。（宗证）
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