对话：开年大振荡　不改步步高

　　主持人：本报记者陈道

　　嘉宾：黄鹏万联证券高级分析师

　　邸永忠广发证券高级分析师

　　新年开年两个交易日，指数大幅震荡，前日放出1219亿元天量，昨日也超过1000亿元。大盘高位放量滞涨，有投资者担心大盘阶段性见顶。市场人士是如何分析的？

　　银行股仍需调整

　　记者：今年开市，最引人注目的是工商银行、中国银行的暴涨后回落，昨日更是双双跌停。银行股未来走势对大盘影响如何？

　　黄鹏：银行股目前成交巨量，表明市场分歧较大。工商银行以及中国银行的跌停，主要是涨幅过大，估值偏高。但是，工商银行在昨日跌停后，继续下跌空间不大。因为下跌后，过高的估值又变得合理了。经过充分整固后，工商银行目前5.5元位置有望形成价值中枢。

　　邸永忠：银行股未来走势受香港市场影响。不过目前银行股A股确实比H股高，所以仍然有调整压力。不过，银行股调整，正好为别的

　　大盘上涨趋势未变

　　记者：由于银行板块权重很大，它们的调整是否会对指数构成较大压力呢？

　　邸永忠：目前股市的基本面没变，资金照样充裕，尽管股市涨得很多，管理层也没见打压。所以目前股市不存在系统性风险。有的只是个股风险。指数因素可以淡化。

　　黄鹏：尽管开年两个交易日指数大幅震荡，但资金从获利丰厚的个股出来后，并未流出市场，而是挖掘估值洼地的电力、煤炭等板块。所以大盘需要的只是技术性调整，而且调整幅度不会太大，上升趋势未变。

　　关注低估值板块

　　记者：钢铁股前期从低位崛起，走出一波大行情，昨日整体表现强劲的电力、煤炭等滞涨板块，是否会克隆铁钢股走势？

　　邸永忠：去年一年，股市基本都是围绕估值进行炒作，估值低的上涨动力足。所以，只要是估值偏低的股票，都可以大胆持有，即使大盘见顶，也只是估值偏高的个股发生风险。

　　黄鹏：与前期钢铁股整体大幅上涨不同，电力煤炭板块能否走出一波大行情，市场是有分歧的。前期钢铁股大涨，不仅是股价处在低位，而且钢铁股业绩复苏，重归上升周期。电力煤炭板块虽然市盈率低，但电力存在过剩以及

　　(观宇/编制)