成长股优势进一步凸现

　　近日，汇丰晋信投资经理王春在谈及2007年投资趋势时表示，经济增长和估值回归的双重驱动，将使成长股的优势进一步凸现。

　　王春认为，估值过高是过去A股市场的主要特征，也是引发A股市场在2001年-2005年持续下跌的根本原因之一。然而随着上市公司盈利状况明显改善，估值驱动将是未来推动股价上涨，尤其是助长成长股表现的重要动力。A股市场的估值水平在2005年底已经基本与国际成熟市场接轨，即使经历了2006年近70%的增长，沪深300指数目前18倍左右的市盈率以及2007年预期15倍的市盈率也处在相对合理的水平。我们预计2007年市场估值仍有小幅提升空间。长期来看，新兴市场的经验表明：在强烈的利润增长预期和本币升值的推动下，部分市场阶段性的整体估值甚至能够扩张到25倍-30倍。

　　王春表示，现阶段应重点关注优势行业的持续成长，包括金融、机械、消费品、资源及替代品等行业。其中，以银行为代表的金融行业正在成为A股市场的核心板块，其未来三年稳定持续的盈利增长空间，以及良好的流动性和经济代表性，决定了其不可替代的市场地位。因此，以银行、保险、