广发小盘 积极风格创造高收益

　　平安证券 辛建涛

　　广发小盘作为一只主要投资小市值、高成长股票的基金，采取了积极而进取的投资操作风格，为基金投资者带来巨大的投资收益。与市场节奏保持一致的行业配置、高仓位的股票投资以及良好的选股能力是该基金取得成功的原因。

　　广发小盘是一只主要投资高成长小市值股票的基金，具有高风险高收益的特征。该基金成立于2005年2月2日，最近一年来其净值增长率超过130％，在股票型开放式基金中排名靠前。在收益分配方面，广发小盘自成立以来已实施5次分红，累计每份基金分红达到了0.96元，成为高分红重回报的代表。

　　该基金坚持高仓位运作。该基金自成立以来，一直维持较高的

　　在行业配置上，2006年以来广发小盘将重点配置在机械设备仪表、批发零售以及食品饮料等行业，而对金属非金属、房地产、医药等行业进行了次重点配置。同时，该基金根据行业的轮动表现，对这些次重点配置行业采取了相对灵活的投资策略，从而最大限度地捕捉了市场上涨的机会。

　　基金管理人同时具有超强的择股能力。例如在2006年二季度，该基金重仓股的平均涨幅为88.33％，重仓股对基金净值的贡献度达到了30.88%，在该基金的重仓股中包括宝钛股份、山西汾酒、王府井等去年市场上表现非常好的股票，充分显示出基金管理人的择股能力。

　　从2006年二季度和三季度的数据来看，广发小盘股票组合的市盈率水平分别达到40.20倍和38.10倍，远远高于同类基金的平均水平33.49倍和33.32倍，反映出广发小盘积极的投资风格。

　　在投资集中度方面，广发小盘的股票集中度比同类基金平均水平低，而行业集中度比同类基金平均要高，体现出基金管理人对行业的整体把握以及个股的精心选择。