杠杆并购如火如荼 KKR出手最大方

　　王斌

　　作为全球最大的私募股本公司之一，历史悠久的KKR公司(Kohlberg Kravis Roberts & Co.)常常行事低调，但是却屡屡大方出手，除了在并购项目上毫不含糊之外，给起佣金来也同样豪爽。

　　对于杠杆并购(LBO)公司来说，2006年不是绝后,但无疑是空前的。为了2006年的项目，KKR已经准备支付8.37亿美元给投行，远远超过了任何一个私人股本公司。

　　KKR伦敦发言人左伊·瓦特(Zoe Wat)拒绝对此发表任何评论。

　　根据汤姆生金融公司(Thomson Financial)和位于纽约的研究企业弗里曼公司(Freeman & Co.)统计整理的数据，Henry Kravis and George Roberts'公司在2006年前11个月付给投行的佣金是整个2005年的三倍。这些钱拿来支付咨询费、安排贷款以及支付其在欧洲和美国的IPO费用。

　　彭博社统计的数据显示，受益于创纪录的募资额和更低的利率，杠杆并购公司去年同样创纪录地花了6990亿美元大肆进行金融并购。

　　“募集的资金就在那里。”伦敦的欧洲并购公司咨询小组负责人拉里·斯劳特说：“胃口当然也随之放大。”

　　杠杆并购公司通过债务融资和自身的资金完成收购，随后通过促进销售、出售资产和减少开支等手段提高利润，然后在五年内转手出售所收购的公司。

　　因为公开出售并购基金的股权，KKR和阿波罗(Apollo)两家公司都花了很多钱。今年5月份募集到50亿美元的KKR在2006年因为出售

　　同意以包括债务在内共计360亿美元收购Equity Office的黑石集团，在美国支付了有史以来最多的并购建议费1.655亿美元，几乎是位于沃斯堡的得克萨斯太平洋集团的两倍半。在欧洲，Permira顾问公司，本地最大的基金运营商，支付了3.05亿美元，而其2005年整年支付的费用仅为1.79亿美元。

　　彭博社数据显示，华尔街投行通常收取交易额的0.6%作为咨询费。在美国，他们收取IPO项目总额平均大约6%的费用，在欧洲则是约2.3%。

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