2007：商品市场盘点与展望

□张翼轸

　　能源：油价继续看好

　　2006年，石油是先扬后抑的走势，年初以61.04美元/桶开盘，年中最高见78.4美元，年末又回落至61.05美元，全年几无涨跌。与此相比，天然气走势则相对惨淡，年初以10.7美元开盘，年末6.179美元收盘，跌幅达42.25%。对于2007年能源类别的走势，高盛相对看好，并建议投资者在商品大领域下调高能源相对其他商品类别的比重。

　　黄金：牛市二期波幅加剧

　　2006年让许多投资者重新认识到了

黄金投资的魅力。年初黄金以517.38美元开盘，至五月最高见730.4美元后回落，最后报收636.6美元，涨幅达23.04%。当然，相比历史高位，金价依旧仍在半山腰。美元贬值、世界政局不稳定、通货膨胀或者紧缩的恐惧都是黄金走好的因素。伴随黄金进入牛市二期，未来金价波幅将加剧，翻倍或者腰斩的行情都有可能出现，投资者需时刻警惕，在长线持有的基调下多做波段才好。

　　基本金属：各品种走势分化

　　铜价的一飞冲天让许多人见识到了商品原来可以如此狂热。但是，当中国因素不再是新概念之后，未来铜、铝、锌等基本金属齐涨齐跌的局面恐怕难现，更多将出现依据各自基本面而分化的情况。而去年下半年锌、镍等相对不太主流基本金属的新高行情，已经让我们意识到了紧盯铜、铝，未必是今年投资基本金属的好策略。有时候，反而是一些不太听到的基本金属乃至一些稀有金属更有可能为我们带来丰厚回报。

　　农产品：可能是明日之星

　　相比商品市场其他类别，农产品始终不温不火。但是，农产品恰恰也是商品投资大师罗杰斯最为看好的一个类别。从以往经验来看，商品大潮一波一波轮流上，往往都是金属打先锋，农产品相对后知后觉。而没怎么大涨的农产品，也为我们未来的商品投资提供了更多的选择空间。尤其值得一提的是，在乙醇转化产业的促进下，类似玉米、蔗糖等相关品种均有具有更大的上升潜力。

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