五大因素表明大盘有调整要求

　　新年沪市大盘以跳空53 点开盘，并一路高歌，最高上摸 2847点。尾市由于银行股跳水，涨幅缩小。收盘沪市仍上涨40.24 点，收于2715.72点，上涨1.5 %；成交量显著放大，两市成交首次超千亿，达到创纪录的1216.8亿元。从昨天大盘走势看，银行股的跳水给大盘指标股的走势敲响了警钟，指数收出带长上影的十字阴线，大盘后市有调整要求。

　　首先是A股市场有调整运行节奏的要求。在2006年11月30日前，大盘一直运行在一个比较平缓的通道中，属于慢牛行情。从2006年11月30日起，大盘突破重要的压力线后进入加速上行的行情中，从而改变了股指上升斜率，这从周K线和月K线看得更清楚。特别是2006年12月11日至15日和12月25日至29日这两周，股指分别上涨了8.61%和14.16%。2006年11月上涨了14.22%，12月上涨了27.45%。在短期内出现如此大的涨幅，使市场的上升速度太快，宏观经济和上市公司业绩增长不支持股指以这样的速度攀升。所以，调整股指运行节奏的要求非常强烈。

　　其次是大盘指标股有主力出货的迹象。2007年1月4日，大盘巨量冲高回落，多头能量消耗过大，特别是银行股的大幅度跳水，主力出货的迹象十分明显。如果这种现象得以蔓延，前期疯狂的大盘指标股会全部或部分走软，怎样暴涨上去，就会怎样暴跌下来。

　　第三，前期大盘指标股的疯狂与股指期货的推出有很大的关系。我们设想，如果市场上的大多数人都知道期货推出时现货市场是明显的上涨或下跌趋势，那么，股市是少数人赚钱的铁律就会被打破，同时也表明期货市场的走势很明朗。大家想想，这可能吗？超级主力会做这等好事吗？不可能。所以，在股指期货推出前，市场的走势的不确定才是主力愿意看到的。如果现在开始调整，能产生趋势不明朗的效果，在期货推出时造成现货期货双多头市场的假象，使散户不知所措。

　　第四是为新基金建仓提供便利。去年11月和12月有几千亿新基金的资金等待入市建仓，而当这些新基金准备入市的时候，正是股指疯狂的时候，对这些资金建仓非常不利。要想使这些资金在2007年有好的收益，就必须加快建仓速度，降低建仓成本。而利用指标股砸盘制造恐慌就能起到一石双鸟之效。基金作为当前市场上的超级主力，利用其资金优势掩护“兄弟”甚至“孪生兄弟”建仓是完全可能的。

　　最后是为将来的上涨清洗浮动筹码。大盘连续上涨积累了很多获利筹码，一旦遇到风吹草动，这些筹码就会蜂拥而出，对股指的继续上涨很不利。如果短期进行调整，能很好地进行洗盘，提高市场平均持筹成本，为未来股指的上涨减轻抛售压力。

　　综上所述，大盘短期可能有调整的要求。但综观2007年，不管是从宏观经济环境，还是从

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