贫富差距仍将拉大

　　□阿琪

　　新年第一个交易日，市场价、量齐创历史新高，同时伴随着巨幅震荡。似乎揭示着在未来新的一年里，行情既充满着激情，也蕴涵着不平坦。目前，时间上正临近一年一度总结成就与得失的节点：对新年度进行筹划与部署的全国证券期货监管工作会议，行情在一路高歌猛进之后，有理由开始变得敏感起来。

　　去年初全国证券期货监管工作会议的基调是“转折之年”，结果转折出了130%的年度涨幅。在当前行情高热，人心浮躁之际，2007年的行情是继续加温，还是恒温，抑或是降温？股指期货是加快推出，还是如期推出，抑或是放缓推出？相信在这次工作会议中将能找到相应的答案。

　　在行情趋于敏感中，无论后市行情如何变化，有两点是显而易见的：

　　一是，股指期货推出后，在套利机制的双向制衡作用下，类似于2004年下半年到2005年上半年的扭曲性单边惨跌势，以及象2006年“从地狱一步登上天堂”的单边涨升势将难以再度显现。因此，2006年净涨幅达到130%，近似光头光脚的年度大阳线，是史无前例的，一般情况下也将是后无来者的。

　　二是，虽然2006年的行情整体涨幅达到了130%，使得一部分投资者在2006年“先富了起来”，但还有大约30%的投资者在这一年中竟然处于没赚甚至亏损的境地。这说明，在A股市场国际化程度越来越高，投资专业化程度越来越深的形势下，尤其是在未来期指推出后的双边效应下，将来的行情即使再有更多的涨幅，这种投资绩效上的贫富差距还将会继续扩大。