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千亿成交量释放了什么信号

http://www.sina.com.cn 2007年01月05日 02:32 中国证券网-上海证券报

  □特约撰稿 桂浩明

  昨日沪深股市放出1218.1亿元的成交金额,创历史新高。与此同时,股指则在冲高后出现跳水行情。量与价的这种异动,引起了人们的高度关注。在不少投资者的脑海里,都记得“天量天价”的股谚,那么,“天量天价”同时出现,是否意味着股市已经见顶了呢?

  应该说,对1月4日的成交量需要作一个全面的分析。

  首先,它和节日长假有关,从经验来看,每逢长假过后,节日期间所积累的买卖盘都有一个集中喷发的过程。由于节前股市大涨,因此就有大量的买盘堆积,于是出现放量走势。

  同时,股指的大幅震荡,也是导致成交急剧放大的一个原因。从分时走势图来看,当天成交量最大的是在最早和最后的半个小时,而这两个时段都是股指波动比较大的时候。尤其是闭市前的半小时,短时间下跌100多点,这自然会导致大换手的出现,成交也就随之快速增加。

  此外,当天成交最为活跃的

股票,也依然是那些机构重点持有的大市值股票,而它们虽然有所震荡,但到收盘时股价基本上还是以上涨为主。这也就表明了市场的交易重心并没有因此而改变,仍然有相当多的投资者在吸纳这些股票。这和过去所谓“天量”出现时,个股大面积下跌,特别是领涨股票集体跳水的状况,是有明显区别的。

  当然,在放出“天量”的时候,股市下跌也是事实。这就提示人们要重视此间所释放出来的市场信号。简单来说,还是因为股指上涨太快。在已经有了长时间的大幅上涨之后,股指不经过必要的调整继续加速上涨,这自然会引发震荡。在香港市场出现明显调整的走势时,这种震荡就会加剧,以至出现跳水。另外,中国人寿即将上市,市场对该股的预期很高,而作为一个金融股,机构如果要大量配置的话恐怕不得不调减所持其它金融股票的数量。这样一来,一些银行股上涨越多,就越容易导致在高位回落。而由于市场已经把这些股票看作是风向标,所以一旦出现放量震荡的行情,自然就会引起恐慌,导致形式上的“天量天价”的出现。

  应该说,时下出现的“天量”,并没有发出股市已经到头的足够信息,但它确实在告诉人们,整个市场在快速上涨以后临较大的调整要求,盲目地发挥资金优势而拒绝必要的调整,只能是加大市场的震荡。

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