A股市场因谁而动

　　□本报记者 李剑锋

　　随着去年12月中旬以来工商银行、中国银行等大盘股的大幅拉升，中国A股市场以前所未有的气魄一路斩关夺旗，拉开了一场波澜壮阔的飙升行情。以当月11日工商银行突破前期高点为标志，在16个交易日里，上证综指由2100点附近升至昨日收盘的2715点，上涨了622点，平均日涨幅接近40点。

　　上证综指从1000点到1500点，走了整整一年；从1500点到2000点，走了大约6个月；而从2100点到2700点，最高报出2847点，仅用了不到1个月的时间。基金、私募、散户、外资……谁导演了金融股的大涨行情，跨年度的中国A股市场因谁而动？

　　提起金融股的大涨，市场上往往会与去年末发行的超百亿基金联系起来。但事实上，基金业的许多人士对银行股的大涨都心存疑虑。

　　“金融股最近很疯狂，如此疯狂的上涨行情早该结束”，富国基金投资总监陈继武说。他认为，目前金融股已经被严重高估，不但A股市场如此，H股市场更是如此，可以说目前银行股股价已经反映了公司5年后的业绩，保险股股价反映了其7年后的业绩。

　　“首发120亿元的工银瑞信稳健属工行旗下，而419亿的嘉实策略增长就托管在工行，仅仅从这一点来讲，近期工商银行的行情就与这两只超百亿基金无缘。当然，由于一家基金公司不同的基金托管并不在一家银行，不少基金还是可以购买银行股，不能排除部分风格激进的基金参与其间，导致了银行股股价飙升的可能性，本轮银行股的行情也不能说绝对与基金无关”。某基金经理表示。

　　一些业内人士因此认为，本轮A股市场大涨行情也许是海外资金、私募基金等热钱和公募资金共同作用的结果。

　　东方

证券研究所副所长邓宏光表示，“近期工商银行等金融股的强势飙升，需要极强的魄力与能量，不太像内地机构的操作风格。而从近期与客户的接触里，我们深切感受到了海外资金对中国股市的热情，A股市场已纳入全球的投资视野，各路资金正千方百计地想流进来”。

　　“随着行情的火爆，不断有外部资金流进来，工行、中行等品种基本面良好，流动性上佳，所以也受到许多民间资金的青睐”，某私募基金负责人表示。而中国银行A股首个涨停的龙虎榜也显示，民间活跃资金居功厥伟。

　　“热钱之所以敢大幅拉抬大盘股，与股指期货的推出预期不无关系。理论上，未来一些大资金可以通过股指期货提供的风险对冲机制，锁定A股市场的风险或利润”，西部证券投资部负责人指出。

　　而对于目前的股市，国信证券受托投资部副总经理张益凡的观点也许具有很大的代表性。“我只做自己能看懂的事情，因为看不懂，我已经开始部分减仓。但另一方面，目前投资股市的火爆热情已经被调动了起来，这种热潮也许在短时间内难以消退”。

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