五大因素导演开门红

　　中原证券 张冬云

　　鉴于支撑A股市场走强的各种向好趋势未变，因此A股有望再度迎来“开门红”，延续元旦前的牛市上攻行情。

　　第一，统计数据显示，截至2006年12月底，A股市场仅剩下46家公司未启动股改程序，A股市场股权分置改革这一重大历史遗留问题的解决速度远远超过此前市场预期，这将为A股公司持续改善治理结构、逐步改善盈利能力、提升A股市场资源配置效率、完善A股市场其余资本市场应有功能奠定坚实基础，进而提振投资者对A股市场长线发展前景的信心。

　　第二，根据国家统计局公布的数据显示，自2001年至2005年，修订后的中国GDP增速分别为8.3％、9.1％、10.0％、10.1％与10.3％，期间GDP年均增速超过9.5％，不仅远快于同期全球GDP年均增速约2.5％的增长水平，同时也明显快于同样处高速发展阶段的印度同期GDP年均增速不足7.0％的增长水平。此外，2006年前三季度中国GDP增速更是高达10.7％，但2006年前11个月我国CPI同比增幅仅为1.3％，我国宏观经济呈现“高增长、低通胀”态势，这将有利提升投资者对A股公司未来几年的盈利预期。

　　第三，数据显示，人民币兑美元的1年期远期

汇率较人民币兑美元即期汇率之差基本维持在大约3％的水平，显示市场对

人民币升值预期幅度大约为年均升值3％。此外，2007年A股公司将率先执行新会计制度，这将使众多A股上市公司旗下的地产、存货与股权投资等资产价值在账面上恢复应有面貌，并可能在总体上使2007年A股公司平均每股净资产实现跳跃式增厚，进而诱发市净率水平下降。显然，上述有利因素的存在，将促使A股市场在全球资本市场中的相对估值吸引力提升。

　　第四，继2006年圣诞休市后复牌首个交易日，即12月27日国企指数开盘直接大幅向上高开攻破万点整数心理关口后，元旦后国企指数继续高歌猛进，始终站稳在万点关口之上。行情数据显示，国企指数2001年11月份推出时最低仅不足2000点，至今累计上涨幅度已超过500％。因此，国企指数大牛市格局延续，将成为增强投资者对A股股票持股信心的重要外部有利因素。

　　第五，根据Wind资讯统计数据显示，截至12月29日收盘，上证综指前10大权重股中金融股占据了5个席位，分别是工商银行、中国银行、招商银行、民生银行与浦发银行，上述5只个股合计A股总市值高达约2.915万亿元，合计占上证综合指数权重达41.9％，若再加上中信证券、华夏银行、深发展与宏源证券等4只个股市值，上述9只金融股总市值合计占上证综指权重比例达44.2％，这意味着金融板块的运行趋势对A股市场中长线走势具有举足轻重的领先意义。考虑到金融行业盈利预期直接受益于中国内地宏观经济高速增长、金融混业格局开启将赋予金融企业更多盈利渠道、国内居民金融

理财需求进入爆发性增长阶段等众多综合利好因素，金融股将可能持续走强，这将成为A股市场延续牛市格局的重要基础。

　　笔者认为，就潜在做多动能来看，金融板块、人民币升值概念、因会计制度变更引发的资产重估概念、3G概念与奥运概念等投资品种，将有望成为推动A股股指继续走强的主力。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。