提高依法经营、依法运作的自觉性

　　本报记者 朱茵

　　申银万国证券股份有限公司总裁冯国荣认为，“两法”对资本市场进行了全局性、前瞻性、建设性的安排，实施一年来已取得了巨大成就，我国资本市场在新的法律框架以及一系列改革举措之下，呈现全新的发展格局和极其广阔的市场前景，未来有五个方面的问题值得进一步关注。

　　冯国荣认为，“两法”颁布实施的重大意义和作用，突出体现在以下三个方面：一是对市场各参与主体合规经营、合规运作提出了法律保障。严明了上市公司和证券中介的法人治理规定，并通过强化证券监管部门的监管职能与权限，进一步发挥行政监管和处罚的效力。

　　二是市场未来运行规则进一步明确。开发证券衍生产品、证券期货类产品和开展融资融券交易，在法律上得到确认；对拓展合规资金入市作出原则性阐述；规定依法发行的证券可以在国务院批准的其他交易场所转让，为建立多层次市场体系奠定了法律基础，这些都为资本市场中长期的创新发展预留了空间。

　　三是对资本市场进行全局性、前瞻性、建设性安排，与国际市场形成对接，为我国资本市场以及社会主义市场经济的发展，开辟了十分广阔的空间。

　　冯国荣表示，贯彻好这个全局性、前瞻性、建设性的法律，值得关注以下几个环节：

　　1、加强学习“两法”，进一步提高依法经营、依法运作的自觉性。

　　作为一个以投资者信心为基础的市场，如果市场合规文化建设基础不牢固，那么势必有一天会重蹈覆辙，参与各方乃至整个社会都要为之付出惨痛代价。市场参与各方必须倍加珍惜市场的发展局面，增强贯彻落实“两法”的自觉性，整个市场加强“依法监管、依法经营、依法运作”的合规文化建设。继续做好相关配套法规、规章的立法工作，特别是尽快出台《上市公司监管条例》、《证券公司监管条例》、《证券公司风险处置条例》、《投资者保护基金条例》、《独立董事条例》等相关配套行政法规。

　　2、增加行政执法的力度，有法必依、违法必究。

　　新的《证券法》进一步完善了证监会在执法过程中的权限和手段，赋予其包括“银行帐户的查询权和冻结、查封权”在内的一些“准司法权”。为了把这些“准司法权”落到实处，真正成为打击证券市场违法违规行为的利器，需要进一步明确“准司法权”的执法手段；为提高执法的权威和效率，保障被执法人的合法权益，也应进一步规范“准司法权”的执法程序。

　　3、加强证券业自律管理，合规文化与风险管理体系建设相结合。

　　证券业协会要从高管人员、从业人员、专业人员等方面，加强资质审核，严把市场人员“准入”关，将不合格的市场人员拒之门外，从源头上抑制扰乱市场秩序的违法行为。证券交易所应在统一监管框架和监管理念下，根据主板、中小企业板和代办股份转让系统等多层次市场交易的不同特点，构建“职责分工明确、运作相对独立、协调配合顺畅”的多层次市场监察机制。证券公司要以明确制定和严格执行内部章程为基本出发点，内部章程涉及内部治理结构、内控制度与企业文化建设等各个方面。

　　4、切实开展“反商业贿赂和不正当交易”专项治理工作，维护市场良好的竞争环境。

　　证券业要根据本身特点，将这一工作与建立诚信体系、进行自律管理相结合，抓住行业中普遍存在的诸如恶性价格竞争等不正当竞争的顽症，对症下药，从“教育、预防、惩处”三个层面入手进行专项治理，营造公平有序的市场竞争环境。对于商业贿赂行为，一旦查实，则提交司法部门给予应有的法律制裁。

　　5、重视法律与国际市场的衔接，形成市场对外开放的重要保障。

　　证券市场的开放给我国的市场法制建设与监管提出了重大课题。一方面，要不断学习成熟资本市场在法律与监管方面的经验，提高我国资本市场法制建设和市场监管的水平，要关注发达资本市场、新兴资本市场在市场准入、监管以及上市公司法人治理等重大方面的政策变化动向，适当调整和完善相关政策规定，增加我国资本市场的