全球股市今年有望继续走牛

　　本报记者 朱诸

　　对于全球大部分股市来说，2006年是个丰收年。在全球范围内此起彼伏的并购浪潮以及上市公司盈利普遍增长等因素的推动下，全球股市普遍向好，个别国家股市更创新高。在全球经济增幅趋于放缓的背景下，2007年全球股市预计将会持续牛市走势，但其中的风险也不容忽视。

　　全球股市普遍向好

　　2006年，尽管美国经济增速放缓，但是在蓝筹股的支撑下，纽约股市主要指数都创下了几年来的新高，特别是道琼斯指数在10月份首次突破了12000点大关。道琼斯股指2006年的涨幅最大，达到16．29％，创下2003年以来指数涨幅的最高纪录；标准普尔股指则上涨了13．62％；以技术股为主的纳斯达克指数上涨了9．52％。

　　欧洲主要股市在美国停止升息、油价回跌、企业并购风行及经济基本面向好等多重因素的推升下，2006年表现极为耀眼。ＭＳＣＩ欧洲指数已经突破历史纪录，全年涨幅达16％。在这一年，德国法兰克福ＤＡＸ指数上涨22％，法国巴黎ＣＡＣ指数上扬17．5％，英国伦敦金融时报指数也攀升近11％。从目前来看，欧洲股市的市盈率仍处在近15年来的最低水平，与美国、日本相比，存在相当折扣，这足以保证欧洲股市2007年的强劲势头。而且对于欧洲区经济，众机构普遍认为外部环境不会对2007年欧洲经济构成重大拖累，其内部已经呈现出内部需求温和复苏的迹象。

　　东京股市日经平均股指以小幅上涨结束了2006年全年的交易，至此日经平均股指已实现连续4年上涨。2006年日经平均股指累计上涨6．9％，比起飞速增长的新兴市场股市显得平淡，而且整体上落后于全球股市的发展。分析人士指出，造成日股表现平淡的主要原因是日本国内经济成长未能扩散至内需。但尽管如此，市场人士仍坚持认为，只要日本经济2007年继续扩张，日股就有希望在2007年第一季度出现补涨行情。而且日本股价被低估，已经引起和投资者的关注，他们普遍看好日本经济前景。

　　据汤姆森金融公司统计，2006年主要新兴市场股市一片火热，其中“金砖四国”市场独占鳌头：俄罗斯ＲＴＳ指数上涨了65．8％；中国上证综指劲涨130．43％；巴西股市主要股指的增幅达到29．42％；印度股市主要股指上涨了36．6％。来自拉丁美洲的阿根廷和

墨西哥股市也分别取得了12．35％和38．22％的涨幅。而以涨幅计算，全球最大银、锡生产国秘鲁最高，达182％。此外，肯尼亚股市也大幅攀升，主要股指多次刷新历史最高纪录。

　　拉丁美洲国家股市表现出色。近年国际矿产品价格持续上扬，铜、铁等矿产均取得历史最高价格，在这些因素推动下，利马股市持续上涨，并最终摘得全球股市涨幅桂冠。

　　07年股市有望继续走高

　　鉴于2006年全球股市的优异表现，加上企业并购仍趋于旺盛，上市公司市盈率持续提高，各大国际机构普遍看好2007年股市。ＮＷＤ投资公司的基金经理奈特认为现在股价水平仍相当合理，并且预计2007年又是一个牛市。他本人看好

能源股，该行业在2004年以来ＭＳＣＩ全球指数的10大行业分类指数中独领风骚。

　　但也有观点指出，市场可能过于乐观，投资者仍需关注利率升高、全球经济增长放缓等诸多不确定性因素的影响，市场行情很少出现按预想完美展开的情况。美国经济增长放缓、美元贬值、信贷紧缩、通胀上行压力以及日趋上升的股市风险溢价等因素都会影响全球范围的并购和公司的盈利能力。

　　不过，摩根大通资产管理经济师Ｕｌｒｉｋｅ Ｐｆｕｈｌ对并购活动则寄予厚望：“并购不受特殊行业的限制，它将成为更常见的现象”，暗示股市的繁荣可能会持续至2008年。

　　华尔街分析师预计，2007年全球范围内上市公司的盈利增长可能有所减缓，不过，鉴于企业并购仍趋于旺盛，并且投资者也对预期中的企业盈利增长放缓早有心理准备，华尔街仍普遍看好全球股市2007年的表现。

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