抛弃投资定见 分享牛市果实

　　吴智钢

　　刚刚过去的2006年，最开心的莫过于股市投资者，沪深股市全年上升超过一倍，让许多投资者、尤其是机构投资者获得了丰厚的收益。

　　但是，在涨势如虹的市场面前，也不是所有投资者都能获得满意收获。对于一些百姓投资者而言，波澜壮阔的牛市行情，就如身边的瀑布流水一样，与自己擦肩而过。根据一项问卷调查结果显示，在所接受调查的百姓投资者当中，2006年投资股市出现亏损的有20％，大体持平的超过10％。这就是说，在大好行情面前，尚有超过三成的百姓投资者没有赚钱或者亏损。

　　在包括笔者在内的许多人的印象当中，股市投资赚不到钱或者亏损的人，大多数都是些短线炒手，追涨杀跌、高买低卖通常都是他们投资收益不好的根本原因。但是，上述的调查结果却让笔者大吃一惊：没赚钱或者亏损的人当中，超过七成的人都不是短线炒作者，而是采取了中长线持股的策略。

　　股谚说“长线是金，中线是银”。这种说法在本轮牛市当中也得到了印证：如果持有金融、地产等主流热点的

　　笔者认为，根据调查的情况和市场的实际来看，他们出现亏损或者没赚钱的根本原因，就在于没有适时跟随市场的变化与时俱进，没有及时调整自己的投资理念，选股错误，并且中长期地坚持了这种错误。

　　无可否认，尽管价值投资理念目前在A股市场已经日益深入人心，但在沪深股市当中，仍然有一批百姓投资者没有跟上市场的巨大变化，仍然沿袭了过去市场制度不健全、信息披露不完善、庄家操控股价、投机风气盛行的那个年代里留下的一些理念。这些过时的理念，反映在选股思路中，主要有两种表现：

　　其一叫“齐涨齐跌”。也就是说，在同一板块里，只要有一个龙头股涨了起来，那么，其它未涨的股票也会跟着涨起来。所以，在操作上，相信齐涨齐跌的人往往不买已经涨起来的个股，以避免下跌的风险，反而去买那些没有涨起来的股票，以期待它会涨起来，以跟上龙头股的步伐。但是，在同一板块当中，不同的股票基本面差异很大，龙头股涨起来，不等于其它个股也能涨。2006年，在价值投资的理念下，机构投资者往往选择行业龙头企业进行投资，而且呈现出“强者恒强”的特征；而同一行业的绩差股却受到人们的抛弃，“弱者恒弱”。所以，相信“齐涨齐跌”理念的人，在过去的一年中，不可能获得良好收益。

　　其二叫“小盘低价能跑”。在过去庄家操控股价、投机风气盛行的年代，庄家们由于资金实力的关系，往往选择那些小盘股、低价股来操作，因而使一些百姓投资者习惯买一些流通盘小而且绝对价较低的股票，而不去理会它的基本面和它的投资价值。可是，本轮牛市行情，恰恰是蓝筹股、甚至是大盘蓝筹股主导的行情。在资金蜂拥入市、流动性过剩的情况下，具有投资价值的大盘股更容易受到机构投资者的青睐。像工商银行、招商银行、宝钢股份、中国石化、万科A等大盘股都升势如虹，录得不错的涨幅。相反，一些绩差的小盘股却不涨或者下跌。因此，如果不管基本面的好坏，一味追求“小盘低价”，也不可能获得良好的收益。

　　“逝者如斯夫”。过去的已然过去。展望未来，牛市行情依然可期，投资机会依然很多。对于去年投资收益不好的人来说，要紧的是赶快收拾心情，总结经验教训，及时调整自己的投资思路，树立价值投资的理念，积极参与主流热点。这样，才能跟上市场前进的步伐，把握投资机会，才不至于让大好的牛市行情像流水一样从自己身边悄悄溜走。