闷声发小财新年看股市 大涨后将有高一级别调整

　　2006年市场是这几年做得最累的市场，延绵不尽的指数牛市，令很多人感到疲惫。

　　2006年市场资金属性的这一根本性变化，令市场大量散户资金机构化，是行情改变为蓝筹股领涨的根本原因。从大框架讲，不稳定的散户资金转移到机构手中集中管理，可以令市场的价值投资理念得以强化。但是，从博弈的角度讲，基金主流机构实际上是换了手法，将市场的博弈改变为左手对右手的博弈。

　　本质上讲，散户资金向机构转移是个事实，但是它们徒有机构的属性，却摆脱不了为牛市买单的角色。现在的市场本质就是这样，所以，尽管市场会继续震荡走牛，但是，只会虚增出许多价值投资泡沫。现在的市场已经不是什么价值投资了，走到现在是典型的价值投机。

　　可以预计，2007年的市场会是个充斥着各种故事的市场，其中大股东优质资产注入的故事将盛行于世。而多数普通股将完成最后的一搏，今后资金层面的变化，会使更多的钱流入绩优蓝筹股中，而绩差重组股最后讲完重组故事后会完美谢幕。

　　从沪深两个市场目前的日交易量相差一倍看，深市在07年的发行速度将提速，这是争夺资金的一种表现。而深市主要发展方向是中小板，密集的供应量加大，会令人目不暇接。但是，不可否认，这段时间深市中小板群体虽表现不佳，可出现的压盘从资金流向上看却是流入大于流出。所以推测，这个群体的许多个股，在07年可能出现较大升幅的独立行情。

　　当然，就个股与股指的波动相关性而言，现在的市场表征已经越来越弱了。所以，不好用一言概之，是不是减仓或者清仓好。现在大蓝筹上涨消耗了太多做多动能，只能牺牲普通股让资金迁徙式的做多，如果后面不改变热点继续升势，则变盘的几率就会增大。所以，真正大蓝筹调整的第一冲击波过后，应该还是普通股群体会率先起来。大蓝筹现在溢价过高，如果没有普通股补位跟上，那市场的情况就不会很妙。所以，真的难说清楚是不是需要清仓。或许对短多盘清仓会好些，而中长线盘还是以本股做差价为妥。邹毅