整体估值持续提升

　　

中国股市2007年总市值将步入快速扬升期，这决定了中国资产估值会持续提升。因为从动态的总市值角度看，2007年GDP将持续快速增长，同时，股市总市值占GDP比例也有必要进一步提升，因此，两者的快速增长决定了2007年股市的总市值将步入快速扬升期，上证指数尤其是沪深300指数目前的发展仍处于合理区域。

　　2007年上证指数的波动区间低点大致为1900点附近，高点大致为3000点附近。

　　2007年持续看好的行业及主题有五个：

　　防御性行业未来会有较可观的估值优势。

高速公路行业由于资产收购而实现的公司外延式规模扩张等因素，将使得部分高速公路业绩实现快速增长。港口行业将继续维持每年20%的增速。港口行业将继续维持每年20%的增速，。一些估值极其安全，潜在的资产注入将带来盈利空间的上市公司存在较为明显的估值优势。

　　未来中国很可能成为全球汽车工业最重要的制造基地，汽车行业目前整体估值水平与市场背离，估值水平仍处于市场的低端。

　　从时间上来预测，主要设备商下半年出现业绩低点后的未来12个月内，将会因业务量的增长而出现拐点，。而从未来订单来预测，海外订单增速和毛利率都将重新回升。通信设备商的业绩由于3G来临之前建设量的加大，普遍将在低基数上实现大幅增长。

　　固定资产投资2007年可能出现减速，但并不改变

房地产业尤其是大型

开发商的前进步伐，尤其是大股东将注入增量优质资产的大开发商。

　　海外直接投资应纳入投资主题新视线，如我国对大量发展中国家的大量投资，必然会带动工程机械、重型卡车、电信设备的出口。

　　1900——3000

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