七匹狼　品牌形象日益提高

　　国金证券张斌表示，品牌经营模式是投资七匹狼（002029）的最大理由，近年来公司不断加强品牌经营，品牌形象不断提高。公司未来合理价格区间在19.12－21.77元之间，维持买入建议。

　　张斌指出，随着人民生活水平提高，衣着类支出上升，国内消费升级是公司业绩增长的基础。目前整个品牌服装行业处于“春秋战国的前期”，品牌企业虽有竞争，但基本处于圈地阶段。目前公司的发展重点是规模优先，尽快提高市场份额，尽量抢占市场先机。公司近年来不断加强品牌建设：加强人才培养和引进，职业经理人与公司磨合顺利；加快自营店建设，旗舰店作用将显现；逐步调整经销网络，逐步建立代理商竞争机制；市场营销不断加强，广告投放力度增大，宣传向人性化方向倾斜；增加产品种类，丰富产品风格；加强供应链管理，保证产品品质。

　　张斌表示，随着品牌形象的不断提高，公司业绩将持续稳定增长，预计06－08年分别实现净利润45.3百万元、58.7百万元和75.9百万元，分别同比增长27.5%、29.6%和29.3%，EPS分别为0.410、0.531和0.687元。目前香港市场业绩增长较快的三家品牌服装企业的平均市盈率在39倍，公司未来合理的市盈率在36－41倍之间，按07年业绩估算，价格在19.12－21.77元之间。（记者张翔整理）