长园新材　全力打造细分行业龙头

　　长园新材（600525）近日发布关于一系列投资的公告，联合证券杨军就此表示，公司利用传统业务贡献的稳定现金流持续收购热缩材料及电力保护设备细分行业小龙头企业，打造公司热缩材料及电力保护设备双主业的战略清晰，实施有效。给予其2007年30倍PE的估值，上调短期目标价位至40元，强烈建议增持。

　　公司拟收购珠海共创26.537%的股权，增持完成后公司持有珠海共创的股权比例将上升至55.482%，珠海共创将于2007年纳入公司的合并报表。杨军预计，此次增持珠海共创将增厚公司07年EPS0.11元（考虑了增发摊薄）。此外，公司拟收购上海维安热电材料股份有限公司69.393％的股权，上海维安将于2007年纳入公司的合并报表。杨军指出，上海维安专业从事线路防护元器件及保护模块组件的研发、生产和销售，是全球少数掌握PTC防护元件核心技术的供应商之一。上海维安公司将与公司前期收购的深圳南瑞以及珠海共创形成协同效益，使得公司成为国际一流的辐射功能材料及电网设备供应商的战略更加清晰。预计上海维安07年有望实现净利润2000万元，为公司贡献 EPS0.12元（考虑增发摊薄）。

　　杨军表示，长园新材作为香港李嘉诚家族实际控制的唯一A股上市公司，管理规范，盈利模式透明，财务稳健，主业高速稳定增长；公司并不是控股型企业，每次收购的最终目标是控股并表，并使得各收购企业之间产生协同效益，推动公司在新的业务平台上高速发展。上调公司06、07、08年EPS预测值至0.85元、1.40元、1.80元。