行情主流是价值成长

　　行情主流是价值成长

　　在今年的行情中，投资者在投资理念上受到的冲击是巨大的

　　■大势研判

　　在周二试探性攻击2500点整数关口之后，周三多方强势出击，轻松突破2500点关口，以最高点2536.39点收盘，且成交量仍没有放大。可以简单判断的是，虽然出现连续上扬，虽然技术指标严重超买，虽然个股涨幅巨大，虽然存在严重的“二八”现象，但大盘的上升趋势是健康的，是良性的。

　　2006年行情完美收官

　　2005年12月27日沪指收在1154.29点，而周三沪指收在2536.39点，一年的时间沪指上涨了1382.10点，涨幅逼近120％。收盘涨幅最大的个股超过600％，涨幅超过100％的个股接近半数，这还没有计算曾经出现的最大涨幅。而且，在这一过程中，成交量创出了历史最高水平，两市市值也在近期突破了8万亿元；股改已经顺利完成，市场迎接了“小非”减持、“超级航母”的上市，抵御了宏观调控的压力。可以说，2006年的行情是中国

证券史上最大一轮牛市。

　　2006年已经进入尾声，只剩下两个交易日了，而沪指也已经突破了2500点，可以预测，在剩余的收官行情中，多方将继续采取高举高打的策略，向2600点发起猛攻，将行情画上一个完美的句号。

　　行情主流是价值成长

　　以8月份为界限，今年的行情可以分成两大部分。前一部分是由于股改而引发的个股全面上扬，其中还穿插着有色板块、新能源概念的疯狂。在这一阶段，几乎所有的个股都出现了较好的涨势，大部分投资者的盈利就是在这一阶段实现的。而后一部分则是在

人民币升值推动力作用下的上扬，地产、银行、权重等成为绝对的领涨龙头，也成为推动指数上扬的最大动力。这一阶段，市场出现了严重的“二八”甚至是“一九”现象，在不到10％的个股上扬的背景下，绝大部分个股都没有什么表现。对于投资者而言，这一阶段出现了赚指数不赚钱的情况，甚至出现了一定的亏损。

　　本轮行情发展至今，投资者在投资理念上受到的冲击是巨大的，也是深远的。我们认为，虽然近期部分超跌股有所活跃，甚至出现了一定的爆炒，但这只是行情的小插曲，行情的主流仍是价值成长，是权重指标、行业龙头。只有参与到这些板块个股中，投资者才能获得牛市中巨大的超额收益。

　　人民币升值是大背景

　　回顾今年的行情，主流板块是有色、新能源、股改、

房地产、银行等板块。目前，有色、新能源板块行情早已结束，而股改行情也已风光不再。下半年，地产、银行、权重板块等成为主流机构重点追捧的目标。从走势上看，地产、银行、权重等板块有望在未来的行情中延伸，形成跨年度行情。

　　同时，2007年市场还存在其他的机会，这些机会的背景仍是人民币升值，如消费、机械、装备制造、自主创新等。具体主要包括下列几个方面：人民币升值过程中房地产价值重估刚刚开始；银行股在金融开放后迎来快速壮大的机会；股指期货为权重股带来掌控市场格局的机会。此外，大力振兴装备制造业是中国走向经济强国的必经之路，且时机成熟，工程机械和装备制造业将是2007年崛起的一个重大机会。其他还有消费概念中的品牌龙头公司等。北京首放