平静中酝酿新一轮行情

　　南京商行 陆明

　　周三银行间外汇市场，人民币汇率走势更显胶着，市场在7.82一线交投的情形仍然没有丝毫改观，汇率实际波动区间却进一步收窄。在今年下半年人民币快速升值以来，这种调整态势确实比较少见，如此的平静背后已经渐渐酝酿起新的行情。

　　隔夜纽约市场，日本通胀和支出数据疲弱，美元兑日元继续攀升；美元兑其他主要货币在平静交投中也有稳步上扬。许多金融市场仍处于休市状态，交易量的减少在一定程度上令汇率波动放大。美元指数收出了久违的四连阳，终盘暂告突破84的阻力关口，报收于84.07。尽管技术形态上有所好转，但中线走势还是不容乐观。

　　

人民币汇率波动对境外市场的起伏再次选择了坐壁上观，各机构的买卖实力也达到了少有的均衡。临近年末，许多交易员不愿持有敞口头寸，导致自营盘交易规模减少，这在某种程度上也降低了汇市大幅波动的机率。

　　美元兑人民币开盘中间价报于7.8230，较前一交易日收盘上涨30点，但日内交易中美元汇率最高也没有触及这一价格，市场围绕7.8200窄幅震荡。询价系统中美元兑人民币全天交易最低价7.8195，收盘报于最高价7.8215，人民币汇率较上一个交易日收盘下跌15点。竞价交易项下，全天波幅仅16点，创出阶段性新低，全天交易美元兑人民币最高价7.8208，最低价7.8192，收盘位于7.8202。美元兑人民币较上交易日收盘上涨12点，竞价交易的全天加权价为7.8198。

　　港币、日元、欧元和英镑兑人民币的开盘中间价分别为1.00558、6.5717、10.2597和15.2972。其中港币兑人民币走势同样平淡。人民币对其他非美货币维持全盘涨势，尽管日元下跌势头依旧没有改变，但已经初步显示出止跌企稳的迹象，日元在国际市场上直盘和交叉盘中的极度弱势有望扭转。

　　远期询价交易，系统显示的期限为62天和365天的美元兑人民币交易成交价格分别为7.7851和7.6345。一年期报价中人民币远期汇率较一周前有所上涨。美元兑人民币一年期海外无本金交割远期外汇(NDF)周三报价位于7.4230-7.4280，美元汇率在连续持平后开始小幅回落。掉期询价交易项下，期限91天和369天的交易中人民币对美元的升水分别为533点和1860点，一年期价格几无变动。

　　周三市场迎来包括美国零售销售和房屋销售在内的重要经济数据，这会为最近没有明显方向的市场找到一些线索。表面太过平静的市场其实一直暗流涌动，内在的风险会随着汇率方向性的选择而集中释放。

　　人民币汇率方面，随着汇改效应的进一步释放，新

汇率制度必将在促进国际收支平衡和优化经济结构等方面发挥更积极的作用。技术面上仅就目前来看，短线日元的走强将有助于人民币汇率本次调整的完成。