S*ST商务祸起何方还剩下什么 咸鱼翻身困难重重

　　本报记者 欧阳波 徐晏 沈阳 深圳报道

　　11月底的冬天，沈阳出现了近年来罕见的暖冬。但债务和诉讼缠身的沈阳和光集团，眼下却很难感受到这个冬天的暖意。

　　沈阳东宇大厦第12层，是S*ST商务(000863)的总部和运营中心，在这里大股东和光集 团的几名员工孤零零地守着4间办公室。最前面一间办公室的两名工作人员，主要负责挡驾工作，应付来自银行、法院等方面的各路来客。

　　这家名称听起来仍然显赫的和光集团，眼下员工已不到10人，在沈阳他们只能呆在四间办公室打发时光。

　　集团老总当天刚好在公司，但本报记者被办公室工作人员硬生生挡驾回来。

　　无独有偶，在S*ST商务注册地深圳福田区，董秘也让前台出来挡驾本报记者。

　　虽然近期公布了清欠和股改方案，但种种迹象表明，S*ST商务要起死回生仍然困难重重。

　　祸起何方？

　　“我们公司就是你们记者害的。”在本报记者表明自己身份后，和光集团的工作人员当面对记者说。

　　这位对媒体抱有成见的员工对记者说，他进入集团工作的时候，感觉情况还挺好，没想到今天会出现这种结局。当年集团业务发展趋势良好，媒体针对公司的报道增多。2004年，有报道质疑公司的资金及业务情况，其他媒体也不断跟进，导致银行逼债，先行垫付款项的客户开始撤资，公司供货商也要求现金付款，同时追逃以前的供货款。多重压力之下，公司经营顿时陷入紧张局面，并且没有得到有效缓解，以致沦落到如今这步田地。

　　真的如其所言，集团如今的困境祸起媒体报道吗？

　　和光集团靠做IT代理销售发家，用业内的话讲，就是做渠道的。公司如日中天时期，是与神州数码齐名的IT代理销售商。当时微软在中国有四大分销商，主要从事微软视窗以及相关产品的销售与推广，而S*ST商务正与佳杰科技、长城计算机、神州数码等并列，在当时被誉为IT产品分销的黄金渠道。

　　当记者联系到微软的一位工作人员求证时，这位工作人员说：“你这是很老的资料了吧，已经有两年多没有合作了。微软的分销商里，现在已没有S*ST商务了。”

　　中关村一位IT渠道商透露，总代理商对地方代理商的控制力不强，在IT代理销售圈内是公认的事实，和光集团也难逃宿命。和光集团意识到这个问题后，采用了艾森哲咨询公司提供的ERP软件，加强对地方代理商的管理。

　　强行套上ERP软件的紧箍咒后，地方代理商的举动倒是处于监控之中了。而一旦好日子不再，拥有稳定客户的地方代理商就会撇开总部单干。当和光出事后，“地方根据地”的“揭竿起义”，加速了和光的分崩离析。

　　上市募集资金发展，带给和光集团的可能只是痛苦的回忆。和光集团在2000年末借壳上市，本来想依靠增发来募集资金，扩大代理销售规模，但证监会2001年严控增发配股，“偷鸡不成，反蚀了一把米”，和光集团买壳的付出，并没有换来融资的果实。

　　祸不单行，累计起来的溃疡，让腾挪跌宕的和光集团倒下了。

　　还剩下些什么？

　　“还剩下些什么？只剩下两颗冰冻的眼泪”，款款悲歌正送别着和光集团。在董事长吴力所谓的新西兰商务考察失踪后，和光集团完全成了一个处理善后事宜的公司。

　　根据S*ST商务2005年年报，资产总计6.4亿元左右，负债合计约9.4亿元，资产负债率几乎达到150%。

　　根据专项

审计报告，截至2006年9月30日，沈阳和光集团及其关联方，共占用S*ST商务资金59981.7万元，其中非经营性占用38749.21万元。

　　在严重的资不抵债情况下，大股东和光集团依靠什么来还债呢？

　　据知情人士透露，集团公司目前已经没有什么资产，下面也没有任何业务，以前开展的业务现在全部停顿，在沈阳能够见到的，也就是仅存的四间办公室和个位数的人员。

　　根据公开资料，和光集团持有沈阳第一冷冻机有限公司72.52%股权。沈阳第一冷冻机有限公司财务资料显示，公司净资产为4000多万元，而沈阳第一冷冻机有限公司欠银行贷款也不止这个数。上市公司期望依靠这部分资产偿还占用资金基本无望。

　　和光集团另外一块具有想像空间的资产，就是当年与四通等合资成立的四通巨光高新技术发展(控股)有限公司，和光集团持有56.14%的股权。目前已经进入股权拍卖程序，如果成功执行拍卖，和光集团也算为S*ST商务献出了最后的血本。

　　和光集团只剩下善后办公室了。而上市公司S*ST商务在资产和业务上也没有起色。

　　S*ST商务2006年三季报显示，公司资产总计近6.3亿，负债总额近10亿，资产负债率相比2005年依然高居不下，公司近几年一直面临着资金紧张和财务费用巨大的困境，至今仍未改观。

　　和光集团自身难保，S*ST商务靠大股东和光集团拯救基本无望，依靠重组引进战略投资者，但问题的关键在于，谁愿意来承担如许高的债务和面对接连不断的诉讼呢？

　　S*ST商务12月12日曾披露，由于和光集团经营不善和债务负担重，经营状况恶化，已资不抵债，目前无力以现金清偿或变卖资产偿还，为了妥善解决和光集团及其关联方非经营性占用公司资金的问题，自然人熊小峰以持有四川长江名酒酒业公司的股权资产(即四川长江名酒酒业公司44.61%的股权)，经评估股权价值3.875亿元，代和光集团及其关联方偿还对S*ST商务的非经营性占用。上述以资抵债方案须经中国证监会审核无异议后，方可提交公司股东大会审议。

　　自然人熊小峰的出现，让和光商务显露出了重组的微茫曙光。但市场分析人士提出了质疑，长江酒业业绩不断增长，但近年来货币资金不见增加，而应收账款大幅增长，业绩的真实性有待考证，因此S*ST商务以“酒”抵债和自然人熊小峰的借壳也并非坦途。

　　S*ST商务在12月25日公布了股改方案，流通股股东获得每10股转增10股的股份，股改方案能否得到小股东的赞成，也是一个未知数。

　　重组是S*ST商务最愿意看到的结果，但债务横亘在前，谁进来重组都会存在一定的难度。那么公司自救的可能性又有多大呢？在2005年年报中，公司表示将通过业务创新来提升业绩，但市场人士并不看好，S*ST商务本质上是做IT代理销售，IT行业利润日趋微薄，公司在业务创新上并不具备很大的可行性，而且公司千疮百孔的状况，也会令很多大公司在与S*ST商务的合作上望而却步，依靠业务创新之路打开新天地，此路基本不通。

　　倒下的和光集团还未站起来，原董事长吴力考察又至今不回，强打精神的S*ST商务，要起死回生仍然困难重重。(本系列完）