□苗夏丽

　　近期，两家推出股权激励方案的公司股价都出现了上佳表现，有研硅股昨开盘即涨停，青岛海尔在前一日上涨的基础上，昨盘中几度冲击涨停，收盘上涨9.76%。相关市场人士表示，总体来说敢于推出股权激励的上市公司，其业绩都有可圈可点之处，因此，最近推出股权激励的公司，股价大多较行权价都有一定上涨空间。

　　除了华微电子、生益科技等个别股票涨幅有限外，近期推出股权激励方案的上市公司市价较行权价的平均涨幅超过30%来看(见附表)。其中涨幅最大的是泛海建设，在股权激励方案推出前3天，公司股价就连续拉出两个涨停，3个交易日的涨幅接近30%。公司股权激励的行权价为9.42元，而昨日收盘价为18.25元，市价高出行权价逾90%。福星科技、用友软件、东百集团、伊利股份等的涨幅也已经超过50%。青岛海尔前日才推出股权激励方案，两个交易日内公司股价涨幅将近20%。股权激励对股价的刺激由此可见一斑。

　　随着股价的上涨，上述公司受股权激励的高管们账面盈利也是一个比一个高。如伊利股份，其股权激励计划的行权价为13.33元，昨收盘价为25.09元，相对涨幅接近90%，即将获得1500万份股票期权的公司总裁潘刚，其账面浮动盈利已达到1.76亿元。

　　但也有推行股权激励的公司股价表现不尽如人意。如凯乐科技股权激励行权价是7.58元，而昨收盘价为7.26元，跌幅为4.2%；泰豪科技昨日收盘价较行权价只有2.1%的涨幅；华微电子、生益科技的相对涨幅也只有5.5%和6.5%。

　　上海荣正投资咨询的总经理郑培敏长期从事股权激励研究，其在接受笔者采访时表示，评判股权激励方案优劣主要要看四点：一是方案设计，总的来说，期权方式要比限制性股票的方式好；二是看考核条件，激励对象需要达到的考核指标自然是越严格越好；三看激励对象的数量，一般是越少越好；四、授予股权，民企比国企更灵活。他认为，合理的股权激励对上市公司治理和持续发展肯定是一个利好。或许因此，上述推出股权激励方案的公司多数受到了市场的追捧。