权重股拉抬意味着什么

　　□特约撰稿 肖玉航

　　目前深沪股市进入历史高位区，由于上海市场有超级大盘股的加盟，其权重股的作用明显强于深市，周二深沪股市呈现明显的背离走势正是权重股工行、中行的杰作。

　　在资本市场规模较小的前几年，一般而言在指数反弹或大幅度上涨到一高位区后，权重股拉抬股指后往往是顶部出现，而众多个股在权重股拉抬过程中实现战略减仓或出货。反观本轮行情特别是近几个交易日以来，由于A股市场大扩容，其权重股推升股指的影响作用更加明显，而权重股的拉抬并没有改变今年以来市场上的“二八”现象，资金流向指标股的趋势将加快。

　　权重股在高位区的拉抬反映的是机构投资者队伍的扩大、市场阶段内资金充足的体现，但我们也应清醒的看到，由于权重股在市场中对指数绝对影响，其价格的连续上涨同样会带来较大的价值偏离，比如目前表现强劲的工行，从公司发展层面来看，其未来发展更多的体现为稳步发展型，跨越式发展的概率非常之低，而目前A股价格高于同期H股价格30%左右，这也说明A股市场中的工行超码在阶段内有高估之嫌，也有为其它机构年终拉抬或股指期货建仓品种的可能，因此其短期之内特别是从年度经营业绩的角度来看笔者认为工行与中行经营业绩难以出现过大的业绩提升，那么这种拉抬一旦超越或偏离阶段内投资价值，其回落风险就随时可能产生，因此权重股的拉抬应分阶段、股价对照、经营业绩等多重因素进行考量。