四川长虹(600839)：家电龙头焕发新生

　　国信证券王念春表示，四川长虹（600839）长达两年的产业结构和资产调整告一段落，目前展现在投资者面前的是一个综合家电制造商，并且正在向上游关键部件、数字电视、3C融合信息家电产品做积极的投入和发展。考虑到公司主营业务盈利出现拐点，上调评级为“谨慎推荐”。

　　王念春指出，公司主营业务盈利出现拐点。公司持股45%的国虹通讯，预期今年手机业务销售收入约16亿元，净利润达到1亿元，而2007年国虹的收入将达到35-40亿元。其次，随着屏材料成本占整机比率的降低，预计2007年公司在

平板电视产品上将走入盈利上升通道。至于以分销为主的长虹佳华的IT业务，预计2006年收入约30亿元，净利润约2000万元。由于佳华一直在各种自有品牌新产品上作各种尝试，降低了IT业务短期的盈利，预期2007年这一状况会有所改观，2007年收入有望增长20%，净利润增长50%。此外，

房地产投资成为公司盈利增加的有效补充。

　　王念春表示，公司的发展思路从过去追求规模调整到现在强调盈利的重要性、增加产品的附加值，其股价上涨的动力来自于低谷调整后的盈利上升。预计2006-2008年每股收益分别为0.17、0.24、0.60元。（记者张翔整理）

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