朱从玖：全球交易所竞争日趋激烈

　　□本报记者 罗小军

　　上海证券交易所总经理朱从玖在昨日下午在北大光华管理学院校友年会时指出，交易所是一个全球性的行业，目前这个行业正在经历变革，并处于一个关键阶段，发展既面临着机遇，竞争也越来越激烈。

　　朱从玖表示，很多人把上海证券交易所当作政府机构或者券商，实际上交易所是一个市场，其基本功能是促进资本盈余者与短缺者之间达成交易，在此基础上衍生出定价能力和其他职能。

　　朱从玖说，在一个经济全球化的时代，判断一个交易所是否重要，有三个标准。第一个是交易所的交易能力有多大，这直接体现在市值规模的大小上。纽交所的总市值为16万亿美元，上证所的总市值为6万亿元人民币，加上深圳交易所超过8万亿元人民币；第二是交易所的效率。交易所的效率一方面体现在对产品的定价能力上，另一方面体现在交易速度上，定价效率体现了市场效率，而速度体现了技术效率。第三是交易所的吸引力，就是指交易所是一个什么样的市场，主要品种是蓝筹股还是垃圾股，是成熟的市场还是创新的市场，为了保持吸引力，交易所要有持续创新能力，和适当的监管。

　　朱从玖还指出，目前国际上交易所正在发生革命性变化，对未来有着深远影响。第一是交易所私有化，会员制的交易所正在向公司制的交易所转变；第二是交易所上市，一些交易所正成为以营利为目的的企业；第三是提供越来越多的产品，除了

股票之外还有很多债券； 第四是并购与联盟，最近纽交所与泛欧交易所的合并引起了举世瞩目，一些交易所之间虽然没有合并，但形成了战略联盟，产品可以互相挂牌。第五是所有的交易所都在投巨资开发更现代化的交易系统，这可以帮助交易所赢得更多的生意和开发更多的品种。

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