农产品高价时代即将来临

　　金鹏期货 张晓明

　　10月份以来，玉米价格已上涨了25%；这一涨势似乎超过了人们的预期。我们认为目前的价格上涨存在一些国内所特有的原因，例如受农民对新粮的惜售导致短暂的供不应求以及出口商为履约加大购买等因素影响。但由于全球供求利多大环境的影响，人们越来越相信以玉米为首的农产品高价时代即将来临。

　　食用以及饲料消费量支撑玉米价格

　　随着人们健康意识的不断加深，高营养，富含膳食纤维的玉米越来越被人们所青睐；同时养殖业的繁荣也带动了饲料业的发展，玉米作为不可缺少的能量饲料产品，其消耗量也逐年呈上升趋势。从玉米饲料消费量逐年增长的趋势来看，未来玉米供应量相对还不是十分充足，较大的需求仍将会给玉米期货价格上涨带来一定支撑。

　　玉米深加工拉动玉米需求

　　近两年来，受下游产品需求拉动，以玉米为原料的酒精、淀粉、燃料乙醇等大型玉米深加工项目迅速发展。据国家粮油信息中心统计，2005年全国玉米深加工能力已经达到1000亿斤左右，实际加工消耗玉米577亿斤；预计2006年加工能力将增加到1400亿斤，预计消耗玉米700亿斤左右；2007年同样将会保持快速增长。尽管近期国家已出台限制生物乙醇产能扩张的措施，但从比例看，目前用玉米制生物乙醇的量占玉米消费量的一小部分，远小于饲料及淀粉的玉米用量，而国家也早有不主张以粮食作物发展乙醇的精神，因此国家出台的政策显然对抑制玉米目前的高价并不会产生什么作用。

　　国外投机基金青睐将推动价格冲高

　　以上关于需求面上的利多因素对玉米价格具有长期支撑作用，但由于产量供给的不断增加，价格虽具有刚性，但不会急涨，甚至只是高位窄幅震荡；而其他不确定因素，如自然灾害等引发的基本面变化，却更为国外基金关注。一旦国外投机基金有大的举动，继续强力做多农产品；在外盘的引领下，无论如何调控国家只可能在节奏上调整价格的上涨速度，而与国际市场越来越具联动性的以玉米为代表的国内农产品的价格大幅上扬将不可阻挡。突破1800元乃至更高的价格似乎也只是时间问题。

　　农产品价格上涨拉动消费价格指数

　　据国家统计局公布的最新物价显示，11月我国居民消费价格总水平(CPI)比去年同期大涨1.9%，打破了一年来物价持续低幅运行的态势，创下2005年以来的新高，人们对市场物价水平的满意度也已降至最低。据了解，我国物价水平近期大涨的原因主要是近期的粮油提价。11月，全国食品价格上涨了3.7%，高于10月的2.2%，而食品是我国CPI的第一构成因素，权重比例高达33%左右；其中，粮食、油脂、鲜蛋等价格涨幅都是10月涨幅的数倍。为此，国家也采取了相关政策，截至12月21日，国家根据市场需求，共安排临时存储粮在粮食批发市场竞价销售6次，累计成交86.8亿斤；平均成交率80%以上。此举在一定程度上发挥了临时存储粮对市场的调节作用，稳定了粮价，保证了市场供应，但从目前期货市场的走势来看，玉米，小麦和豆类品种的价格在回落后，似乎又有重新抬头的趋势，这无疑又一次点燃了多头的信心。