机构普遍预计中国人寿将上限定价

　　本报记者 尚晓阳 齐轶 北京报道

　　“肯定要抢疯了！”听到中国人寿A股18.16-18.88元的发行价格区间，不少机构人士表示，他们将大力申购中国人寿。而这一价格区间也给后市留下不小的想像空间。

　　机构预计将上限定价

　　中国人寿披露，共有131家询价对象在规定的时间内提交了合格的初步询价表。报价区间总体范围为14.00元/股-26.80元/股，其中上限分布区间为16.40元/股-26.80元/股，下限分布区间为14.00元/股-23.80元/股。

　　中国人寿H股近期的飙升曾让部分市场人士担心A股定价会高出机构预期，如今，18元多的定价区间给众机构吃了一粒定心丸。

　　“这个价格还是比较便宜的，估计肯定会是上限定价。”泰达菏银投资副总监康赛波说，他一开口就数出看好中国人寿的三大理由———其一，中国人寿作为保险第一股，在国内属于稀缺资源；其二，保险业是朝阳行业，且目前处于低利率时期，保险产品成本低、收益高；其三，未来保险业投资收益率还将提高。

　　北京一家大型基金公司的基金经理表示，这个发行区间比他们预期的要低，“我们之前的报价在20元以上，据我所知，不少机构报价都超过20元。而从目前这个价格区间可以看出，公司还是比较负责的，也有助于稳定未来市场表现。”他预计，机构申购将非常踊跃，“估计只要是闲置资金都会参与，中签率可能会比较低。”

　　对于中国人寿上市后的表现，一位基金经理预测说：“中国人寿H股股价现在已经到了24港元，预期A股会上限定价，开盘后就会升至23-24元，从而抹平与H股股价的缺口。”

　　中金公司报告认为，依内涵价值计算，到2007年年底，中国人寿的投资价值将达到26.28元/股，23-29元之间均为合理价值区间。据此分析，中国人寿未来的市场表现值得期待。

　　兼顾两地投资者利益

　　中国人寿有关负责人及保荐机构表示，18.16-18.88元的价格区间是根据A股初步询价情况，并综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司的估值水平及市场情况确定的。

　　H股价格也是此次A股发行价格区间的重要参考。上周五，中国人寿H股报收24.35港元，最近一个月的均价为20.06港元。分析人士表示，A股此次确定的发行区间刚好是在H股一个月均价的基础上给出10%左右的折让，“照顾到了两地投资者的利益，可以说是大家都高兴看到的结果。”

　　自从12月15日中国人寿A股IPO获

证监会批准以来，其H股股价一路攀升，从14日收盘价19.54港元算起，涨幅达24.6%。若从今年初的7港元算起，一年之内涨幅已达248%，远远超过恒生国企指数，也超过其他中资保险股。

　　“中国人寿H股涨得这么猛，正说明投资者看好中国保险业，也对中国人寿回归A股后的市场表现充满信心。”一位港股分析师说。

　　市场人士表示，作为国内首家上市的保险公司，同时也是第一家在纽约、香港、上海三地上市的国内保险公司，中国人寿成功回归A股市场不仅将填补中国

证券市场保险类上市公司的空白，而且作为大型蓝筹股的回归也将有助于提升A股公司的质量，并让更多投资者分享中国保险业的发展成果。

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