人口红利助推长期牛市

　　中海基金日前公布的2007年投资策略报告指出，对应历史的生育高峰期，中国目前已经进入人口红利时代。预计到2010年前，我国的人口红利将会持续推动股市长期上涨。

　　中海基金指出，从经济学的角度说，35岁-54岁这个年龄结构被称为“黄金时代”。根据世界其他国家和地区的经验，“黄金时代”占总人数比例的变化将对国民的储蓄、消费和商品价格产生重大影响，进而改变整个国家的经济格局，而这种因为人口因素给经济发展带来的正面效应就被称为“人口红利”。我国上世纪六、七十年代生育高峰期出生的人，目前基本进入这个年龄结构。中海基金因而认为，人口红利配合老百姓日益觉醒的金融投资意识，再加上巨大的赢利效应，将会极大提高证券资产的配置比例，从而带动股市长期走牛。

　　与此同时，

中国经济继续健康发展，上市公司业绩持续增长。股改完成后，上市公司利润将会得到持续释放，而资产注入和整体上市也会提供额外的利润增长，股权激励等措施还会推动公司管理效率提升。中海基金分析认为，我国上市公司业绩增长在今年二季度出现拐点，在三季度加速，预计全年利润增长有望超过30%，而在2007年、2008年还将维持每年20%左右的增长，从而为股市上涨提供最扎实的基础。

　　中海基金建议2007年采取哑铃投资策略，也就是“小盘成长＋大盘蓝筹”的投资策略，首先是自上而下，选择大盘蓝筹组合作为基准仓位；然后自下而上，挖掘具有持续成长能力的优质成长公司获取超额收益。在投资主线上，中海基金首选

人民币升值和消费概念，主要集中在银行、

证券、地产、保险、医药、零售、食品饮料、旅游、传媒等领域；次选技术创新概念，主要集中在电气设备、机械、电信设备、专用设备等领域。中海基金认为，2007年最大的投资机会将来自于资产注入和整体上市，另外，奥运和3G也是两个具有很大空间的投资主题。 林兰

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