医改推进四类公司受益

　　今年，整个医药板块非常强势，国药股份1个月大涨69%，南京医药2个月内股价暴涨120%。上海福思托投资公司总经理金韬认为，医药板块的强势与“医改”的大背景密不可分。从长期看，医药板块的强势仅是好戏开头，更大的机会还在后头。

　　国家“医改”的总方针，就是降低医药的高端寻求，提升中低端需求，力求解决“看病难、看病贵”的问题。我们认为，医疗服务网络结构的变化、医药分开、政府经费投入增加、国家基本药物制度建立等，均将对医药产业链产生巨大的影响。就上市公司而言，以下四类公司将明显从“医改”中受惠。

　　大型医药流通企业

　　“医改”将对医药商业领域的流通渠道和盈利模式产生重大影响，而这给优势的全国或区域性龙头企业带来了难得的发展机遇，前期的大牛股国药股份与南京医药，正都是从这一板块中产生的。目前流通领域最为成熟有效的盈利模式是国药股份的“专业代理”，而正向专业代理模式转型的公司还有华东医药和广州药业。在这一类公司中，最具潜力的则是上海医药。公司是上药集团的核心企业，华润接管华源后，有可能将上海医药作为整合医药商业资源的平台。公司占有上海地区40％以上的经销份额，并且还在进一步提高其经销的比例，从今年开始公司业绩步入快速上升通道。而取得一级麻药分销权、国外厂商的大量OEM订单以及华润重组都是公司的投资亮点。

　　指定用药生产企业

　　国家药品监督管理局3个月前公布了首批定点生产的城市社区、农村基本用药，这些药物都是常用、疗效确切的品牌中药和普药，这将使云南白药、片仔癀、同仁堂、江中药业、马应龙、华北制药、双鹤药业、天士力等公司明显受益。从后市潜力看，马应龙无疑更值得关注。公司是治痔领域的龙头企业，为具有400多年历史的老字号药企，目前国内痔疮治疗药物市场占有率排名第一，并占有国内50%左右的市场份额。从公司的发展看，仍有稳定的增长潜力。

　　医疗器械生产企业

　　医疗器械也是医改的受益行业，其机遇在于需求增加。因为大量社区医院的设立和农村医疗卫生条件改善，将对中低端的医疗器械产生更多需求。这一类的上市公司，主要有山东药玻、新华医疗、万东医疗、科华生物、达安基因等。这其中，最值得重点关注的是新华医疗。该公司是生产消毒灭菌设备和放疗设备的龙头企业，其未来增长可能来自于：医疗机构GMP新一轮更新换代为公司带来的大量订单；医疗机构对消毒清洗设备的需要增加；农村和社区基层医疗机构对放射治疗设备的采购增加。

　　创新型企业

　　“医改”后，医药企业之间的竞争将更加激烈，那些疗效更佳，临床效果更好的药物与医疗器械生产企业，无疑更具竞争优势而在未来的市场中取得一席之地，而这必将促使医药企业更注重创新。这方面，恒瑞医药具有明显优势。公司前三季度营业收入和净利润分别同比增长19%和20%，每股收益和现金流分别达0.47元和0.63元，其业绩具有相当的含金量。公司是目前国内最为重视研发，同时研发投入最高的制剂药公司，对创新的追求将为公司发展提供了持续的发展动力。据预计，公司2006-2008年每股收益将分别达0.63元、0.81元和0.98元。 记者林兰