中小板：短线调整压力增大

　　金元证券楼栋

　　本周中小板出现先扬后抑走势。我们看到，在成交量的配合下，本周初板指出现了较快幅度的上涨，整体表现要强于主板市场。但是在苏宁电器等龙头股出现疲态的情况下，短线获利盘抛压加重，从本周四开始，市场出现下跌调整走势。我们认为，在板指中线仍然有望向上的情况下，短线回调压力有所增加。

　　首先，获利盘的回吐压力明显。我们看到，自12月11号结束短线调整开始重新上涨以来，截至本周三中小板已经悄然实现了八连阳，特别是周三大阳线一度让很多人抱有板指复制前期的十连阳的希望。在此需要特别提出的是，虽然板指没有实现前期的十连阳，但是其上涨幅度在八连阳当中已经大大超过了前期的十连阳。据统计，在板指实现十连阳的过程当中，累计涨幅达到11.6%，而在近期的八连阳当中，板指累计涨幅已经达到了13.36%，短短八日的涨幅已经超过了前期的连续十日的上涨。由此可见，中小板在这一波的上涨过程中累计涨幅已经相当大，上涨速度也有所加块，其清洗短线获利盘已经成为了技术上的必要。

　　其次，权重股的震荡或许也是板指或将调整的另一重要因素。我们一直强调，苏宁电器是中小板走势的风向标。而从苏宁电器二级市场表现来看，其从11月初开始的这一波填权趋势已经接近尾声。我们看到，苏宁电器除权前的价格在48元左右，而其近期价格最高曾到过45元左右，其已经差不多完成了填权。而后市若想走得更高更远，那么在此重要关口进行震荡整理也是十分有必要的。且像苏宁电器这样的权重股接近完成填权的权重股并不是唯一的，如华兰生物等都是一些将近完成填权的品种，在这类品种震荡要求加大的情形下，板指近期走势也面临一定困扰。

　　第三，从主流资金的流向来看，虽然资本的流动性仍然泛滥，中国股市也不缺资金，但是市场扩容带来的短期影响以及资金关注的重点方向仍然值得重点关注，尤其是对中小板造成的影响。从12月1号招商轮船上市到12月19号之间，市场并没有大盘股的发行，而上市的新股都是在中小板块登陆。再加上前期的滞涨，市场资金对中小板的关注有所增加，我们认为，这是中小板能够迎来比主板更疯狂表现的重要因素。但是，从近期的新股发行看，大盘股的发行有所加速。除大唐发电、广深铁路等陆续登陆主板市场外，“A股保险第一股”中国人寿即将回归。据业内人士保守估计，此次中国人寿新股申购冻结资金将可能超过6000亿元。而大盘股连续发行会在资金面上对中小板形成一定的分流，从而加重了板指短线调整的压力。

　　综合来看，虽然中小板中线上涨的趋势不会改变，但在获利盘的抛压，权重股的震荡整固以及大盘股加快发行等因素影响下，板指短线面临的调整压力有所加重。值得提一下的是，周五又有南岭民爆、山河智能、浔兴股份三只新股登陆中小板，至此中小板挂牌上市的个股已经达到了98只，离100整数大关仅一步之遥。从三只新股上市首日的表现看，南岭民爆收在16.5元，上涨74.31%；山河智能收在27.07元，上涨170.70%；浔兴股份收在10.77元，上涨101.31%。而对照上市前各大机构对三只新股的合理估值上下限，这三只新股的首日表现较为出色，整体定位有所提高。操作上，我们建议投资者以观望为主。